为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的(de)目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算(suàn)，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优(yōu)势和(hé)持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星(xīng)”，当(dāng)日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价(jià)，何1cc的水等于多少克，1cc水是多少克德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美(měi)星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代理人(rén)的主要陈(chén)述(shù)意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证(zhèng)明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的(de)实质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的(de)合(hé)谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券(quàn)市场行(xíng1cc的水等于多少克，1cc水是多少克)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法的(de)相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归还借(jiè)款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资(zī)者决(jué)策(cè)产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代持(chí)资金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提(tí)相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平的(de)行(xíng)为构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何(hé)德(dé)平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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