本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明(míng)书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金(jīn)公司(sī)拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回血(对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅(fú)下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观(guān)维(wéi)度(dù)来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流(liú)动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是市场本(běn)身较(jiào)差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场(chǎng对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么)有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具(jù)备专精特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言(yán)是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预(yù)期的(de)，业(yè)绩的持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少(shǎo)政策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北(běi)证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线(xiàn)等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这使得他(tā)们(men)选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越(yuè)来(lái)越(yuè)多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值(zhí)体系修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势(shì)已经初露(lù)端倪，部(bù)分(fēn)专精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持(chí)较(jiào)多。此(cǐ)外，北(běi)证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)的公(gōng)司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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