近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也(yě)纷(fēn)纷行(xíng)动。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗ng>欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三(sān)大基(jī)金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基(jī)金材料中并未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一(yī)个方(fāng)面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成(chéng)品车辆的(de)需(xū)求方(fāng)面(miàn)也占据(jù)重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家(jiā)之(zhī)一(yī)。以充电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的(de)领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在(zài)空(kōng)调阀行业(yè)全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持(chí)下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同(tóng)期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电(diàn)池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的(de)个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池技术(shù)出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能(néng)维系(xì)。这些因素(sù)都(dōu)会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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