以往盛夏攻势开始的(de)时(shí)间(jiān)来看，每年四月份(fèn)到(dào)九、十月(yuè)份期间会(huì)有一波主升。数据显示，2010年、2013年(nián)都是6月底七月初(chū)，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月(yuè)初，2020年调整比较(jiào)早，见(jiàn)底(dǐ)也比较早是4月初。因此，张夏认为，在学习(xí)效(xiào)应的推动下(xià)，盛夏攻(gōng)势(shì)开(kāi)始的时间越来越早。对此(cǐ)，有(yǒu)业(yè)内人(rén)士预计(jì)，基本在(zài)一季报披露结束后，假设按此速度再调整一段时间，估计在(zài)5月基(jī)本(běn)见底后将(jiāng)迎来“盛夏攻势”。而面(miàn)对TMT大(dà)年中的这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高(gāo)。

　　以史为(wèi)鉴盛夏攻势或由计算机转电子（从应用到(dào)硬(yìng)件(jiàn)） 关注短期维(wéi)度业(yè)绩可能超预(yù)期的AI赋能消费电子板块(kuài)受益标(biāo)的。

　　今年业绩(jì)密集披露(lù)期结束后，若随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋(qū)势(shì)以及(jí)政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势，而往(wǎng)往这(zhè)一波盛夏攻(gōng)势还会创新(xīn)高。考虑今年年初春(chūn)季躁动是计算(suàn)机占优，招商证券张夏认(rèn)为按照历史经验，要么计算(suàn)机转电子（从应用到硬(yìng)件、如2010年、2019年），要么计算机强(qiáng)者(secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片zhě)恒强。

　　国海策(cè)略4月9日(rì)研报(bào)认为，伴随二季(jì)度业绩窗口期(qī)的到来，市场表现(xiàn)将更贴合业绩的(de)相对优势，维(wéi)持TMT是全年主线的判断(duàn)，并建议(yì)关(guān)注短(duǎn)期维度业绩可能超预期的部分消(xiāo)费板块(kuài)，电(diàn)子行业(yè)有望体现出相对优势。

　　从细(xì)分环节进一(yī)步来看，广(guǎng)发策(cè)略(lüè)4月17日研报指(zhǐ)出，电子行业(yè)在(zài)ChatGPT产业(yè)链中(zhōng)主要分布位于AI服务器及相(xiāng)关电子产品。

　　对(duì)于(yú)AI服务器，广(guǎng)发(fā)策略认为，AI服务器是以ChatGPT为代表的大模(mó)型进(jìn)行训(xùn)练/推(tuī)理的算力(lì)载体和基础。数据(jù)量和算力的提升(shēng)明(míng)显(xiǎn)拉(lā)升(shēng)了AI服务(wù)器(qì)中存储芯片(piàn)、光模块(kuài)/光(guāng)芯片、PCB基板(bǎn)等电子产品的量与(yǔ)价，给相关(guān)电子厂(chǎng)商(shāngsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片)带来了机会。国海证券同样在研报中指出，维(wéi)持TMT为全(quán)年市场(chǎng)主线(xiàn)的(de)判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务器(qì)以及光模块(kuài)等细分赛(sài)道将(jiāng)陆续迎来基(jī)本面(miàn)的确(què)认，估值修(xiū)复尚未(wèi)结束。

　　国联证券4月(yuè)20日(rì)研报同样表示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应用(yòng)面逐(zhú)渐越来(lái)越广，对于算力的(de)需求将呈现指数级增长，且AI芯片(piàn)国(guó)产替代速度加快。建议重点关注景嘉微、海光信(xìn)息等GPU厂(chǎng)商；海光信息、龙(lóng)芯中科CPU厂商(shāng)；寒武纪、国芯科技等AI芯片(piàn)厂商(shāng)。

　　对于光模块、光芯片等(děng)领域(yù)，东北证(zhèng)券4月(yuè)16日研报表示，AIGC正在催化前述光(guāng)通信重要(yào)环节，相关公(gōng)司将深度受(shòu)益(yì)AI带来(lái)的增(zēng)量需求。建议关注国(guó)产(chǎn)光模块(kuài)龙头公司：中际旭创、新(xīn)易盛、光(guāng)迅科技(jì)；高速光引擎光器件核心供应商(shāng)天孚(fú)通信(xìn)；国(guó)产光芯片(piàn)领军企业源杰科技。

　　同时，国金证(zhèng)券樊志远在(zài)4月21日研报中同(tóng)样看好AI服务器PCB，其测(cè)算(suàn)，AI服务(wù)器PCB价值量是普(pǔ)通服务器的价值量的5~6倍(bèi)，随着AI大(dà)模型和应用的落地(dì)，市场对(duì)AI服务器的需求日(rì)益增加，市场扩容在即，建议(yì)关注沪电(diàn)股份、生益科技、联瑞(ruì)新材、生益电子、兴森科技等企(qǐ)业(yè)。

　　另一(yī)方面，对于相关电子(zi)产(chǎn)品(pǐn)，广发策略表示(shì)，电子厂商亦有望受益(yì)于ChatGPT产业链的发(fā)展。在终端应用侧，AIGC将有望为(wèi)XR、智能音箱、安防等终端设备打开新成长(zhǎng)空间。此外，东(dōng)海证券3月(yuè)31日研报同样(yàng)认(rèn)为，AI赋能消费电(diàn)子趋(qū)势明(míng)确，估值(zhí)重(zhòng)塑逻辑逐步验证，关注消费电子(zi)景(jǐng)气拐点。

　　对此，国信证券4月17日研(yán)报(bào)建(jiàn)议(yì)，AI创新持续催化，关注(zhù)AIoT设备及服务器产业链(liàn)。其中，具备AIGC大语言模型接入潜力的(de)AIoT设备(bèi)产业(yè)链，包(bāo)括(kuò)海康威视、传音控(kòng)股、视(shì)源(yuán)股份(fèn)、康(kāng)冠(guān)科技、歌尔股份、创维数字等；2）受益于全球算力需(xū)求爆发式增长的AI服务器产业链，包(bāo)括工(gōng)业富联、沪电股份(fèn)、环旭电子(zi)、东(dōng)山(shān)精密、闻泰科技、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)等；3）创新产品频发催化的VR/AR产(chǎn)业链，推荐歌(gē)尔股份、三利谱、创维(wéi)数字等；4）景气度(dù)筑底、消费复苏预期强化的(de)智能(néng)手(shǒu)机产业链，包(bāo)括光弘(hóng)科技、闻泰(tài)科技、传音(yīn)控股、顺络电子、东山精密等。

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