在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基(jī)金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们(men)近期去库存(cún)动(dòng)作的“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季(jì)度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规(guī)模交付(fù)会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会(huì)维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也(yě)发生相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据(jù)规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报(bào)显示(shì)，其(qí)截至报告期(qī)末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水平保(bǎo)持(chí)了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后(hòu)续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池(chí)本身库存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜(mó)约为一(yī)个(gè)月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于(yú)上(shàng)游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极(jí)低(dī)，基(jī)本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库(kù)存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥(gē)廷(tíng)根工(gōng)厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)，其中国(guó)外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一(yī)季(jì)度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能(néng)业务在(zài)2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示)大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了(le)第(dì)二(èr)季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是(shì)在(zài)二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外(wài)，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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