总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资(zī)者多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)投资(zī)带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月1中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜2日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布(bù)消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放、支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板建设(shè)具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监(jiān)会(huì)将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平(píng)衡机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的(de)期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格(gé)投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都(dōu)是(shì)ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权(quán)合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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