五一(yī)长假期(qī)间，全球市场(chǎng)并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危(wēi)机中第四(sì)家(jiā)倒下的(de)银行(xíng)，同时(shí)也是美国历史上(shàng)第二(èr)大的(de)破产银(yín)行。此(cǐ)前我们(men)多(duō)次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在(zài)来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着(zhe)经济(jì)的衰(shuāi)退，银行(xíng)的(de)资产将持(chí)续减值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营(yíng)将持(chí)续(xù)恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能(néng)出(chū)现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会(huì)众议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议(yì)长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务(wù)上限方案。白(bái)宫称(chēng)众议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下(xià)打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限(xiàn)问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众(zhòng)议(yì)院议(yì)长麦卡锡和其他(tā)高级议(yì)员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美(měi)国去年国(guó)内生产(chǎn)总(zǒng)值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这(zhè)种借新(xīn)还旧的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚越(yuè)大(dà)。如(rú)果(guǒ)美元(yuán)霸(bà)权仍在，美(měi)国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即(jí)将结束了。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路(lù)上，有(yǒu)全球经济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历史(shǐ)新高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩(hán)国(guó)出口(kǒu)同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较去年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个(gè)月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国(guó)出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半(bàn)导体(tǐ)项(xiàng)目(mù)暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一(yī)个人掌握的实时全(quán)球(qiú)经济数据可(kě)能比任何人(rén)都多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债(zhài)务(wù)危机，因为信贷会产生(shēng)周(zhōu)期(qī)。有借(jiè)就(jiù)要(yào)有还(hái)，借钱的时候(hòu)扩大支(zhī)出(chū)刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要(yào)缩减(jiǎn)支(zhī)出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务(wù)总量约为(wèi)83万亿美元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美元(yuán)，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说，当前全(quán)球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数(shù)期货虽然在(zài)5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概(gài)率已经结(jié)束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴(yīn)创(chuàng)新低，预示见顶的(de)可能(néng)性已经非常(cháng)大。欧股目前仍(réng)处(chù)于高(gāo)位，这一次(cì)见(jiàn)顶很可(kě)能是历史性(xìng)的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议(yì)有权(quán)限(xiàn)的投资(zī)者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来(lái)看(kàn)，原油在(zài)欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经(jīng)再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元，而(ér)最终则很可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指数(shù)来看，去(qù)年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘(pán)整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点(diǎn)，或(huò)许年(nián)内到不(bù)了(le)，但也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是(shì)将(jiāng)跌至2008年的(de)低点附(fù)近。

　　对于(yú)全球空头(tóu)而言，等这个机(jī)会已经很(hěn)久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储的(de)无限(xiàn)量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将是(shì)对(duì)全球(qiú)的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局(jú)不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什(shén)么金(jīn)融危机？空(kōng)头(tóu相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术)一(yī)直都活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金融危机一(yī)直没有出现，每当(dāng)你认为它要出(chū)现的时候，最终却发现(xiàn)它还是没有(yǒu)来，总(zǒng)是在(zài)希(xī)望与失(shī)望中(zhōng)不(bù)断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信(xìn)超越(yuè)08年的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术在(zài)放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至(zhì)暗时刻(kè)；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢(ne)喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一(yī)次(cì)放(fàng)过，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声(shēng)一声(shēng)吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为(wèi)享受着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说别爱(ài相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术)啊，又依依(yī)不舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌。想不(bù)想看(kàn)花(huā)海盛(shèng)开？想不想看燕子(zi)归来(lái)？如果都回不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃(qì)，对真理执着(zhe)追求的人(rén)。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕(yàn)子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这(zhè)些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资”）

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