投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前(qián)布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突(tū)破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一(yī)季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要(yào)集中在(zài)能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模(mó)最高的是(shì一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米)广发(fā)全球精选，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技(jì)股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数(shù)据中心业务的营收创历(lì)史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的投资(zī)者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商(shāng)业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力(lì)芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是最好的(de)例证。而从未(wèi)来的一段时(shí)间(jiān)来一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米看(kàn)，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利(lì)好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资(zī)需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着(zhe)较大差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投资标的也(yě)要以合适(shì)的(de)价(jià)格买入，否则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金(jīn)全押一(yī)个(gè)赛道。

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