衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商(shāng)务部经济(jì)分(fēn)析(xī)局公布数(shù)据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济(jì)分析局(jú)表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的(de)组(zǔ)成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第(dì)四(sì)个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录(lù)。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北(běi)部(bù)发(fā)生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于(yú)美(měi)国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)27日(rì)在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放这(zhè)艘(sōu)油轮(lún)。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒(mào)充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯(sī)基(jī)的俄(é)罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人(rén)还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番(fān)言论看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是(shì)基于(yú)美(měi)联(lián)储作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的言论通(tōng)常受到投资者(zhě)和(hé)商(shāng)界人(rén)士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们(men)通话(huà)，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得(dé)可(kě)疑，但没有在(zài)对(duì)话(huà)中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiā肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西o)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国(guó)银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业(yè)风(fēng)险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化(huà)特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国(guó)第(dì)一共和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或(huò)显示银(yín)行(xíng)业(yè)危机仍(réng)未结束(shù)，叠(dié)加(jiā)欧美经济(jì)数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去(qù)年7月(yuè)以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏(hóng)观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也(yě)高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定性成为(wèi)影响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加(jiā)息(xī)决(jué)议(yì)，市场(chǎng)对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维持(chí)加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季(jì)出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油(yóu)价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化(huà)分析(xī)师(shī)董超也(yě)表示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐(zhú)步(bù)消退(tuì)，后(hòu)期(qī)原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西月(yuè)份(fèn)油价上(shàng)下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的(de)情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的(de)下滑将有助(zhù)于(yú)油价的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽(qì)油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年年内剩(shèng)余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前(qián)油(yóu)价处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口(kǒu)到新(xīn)加坡(pō)的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本(běn)月俄(é)罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料(liào)油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致(zhì)部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还(hái)是会让(ràng)各品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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