衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的(de)10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēn新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息g)实际(jì)GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再(zài)次升温(wēn)。美联储高度关(guān)注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中，不明(míng)船(chuán)只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于(yú)美(měi)国(guó)，挂(guà)着(zhe)马(mǎ)绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示(shì)，美联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们(men)在(zài)这(zhè)个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法(fǎ)部门，出(chū)于对(duì)他们工作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市(shì)波(bō)动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是(shì)为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉(jué)得可(kě)疑，但没(méi)有在对话(huà)中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价(jià)出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货日报(bào)记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前(qián)国(guó)内即将迎(yíng)来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属性最强的(de)大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财(cái)报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠佳，美(měi)国(guó)消费者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联(lián)储加息和海外(wài)经济(jì)衰退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也(yě)高度关(guān)注美联储利率政(zhèng)策(cè)的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联(lián)储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来(lái)看(kàn)原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需(xū)求(qiú)会(huì)有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚(yà)洲地(dì)区的(de)油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难以改动的(de)情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也(yě)出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面，中东南(nán)亚公用事业发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加(jiā)注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂(chǎng)计划(huà)外检(jiǎn)修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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