美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官(guān)员在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有(yǒu)必要进一步(bù)加息的问题上存(cún)在明(míng)显分歧，更多官员暗示他(tā)们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位(wèi)与会者指出，如果经(jīng)济发(fā)展与他们目前的预期一致(zhì)，那(nà)么在这次(cì)会议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们(men)预期美国(guó)经济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消(xiāo)除进一步(bù)收紧货币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在(zài)未来的会(huì)议上可能有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储(chǔ)2％的(de)目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物价(jià)压力可(kě)能比预期更持久，因为(wèi)消(xiāo)费者(zhě)支出强于(yú)预期，劳(láo)动力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对(duì)经济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一(yī)步收紧可(kě)能(néng)会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些(xiē)都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一(yī)些美(měi)联储官员表示(shì)，通胀和经济活动的放缓程度还(hái)不足以证明结束加息是合理的(de)。但包括美(měi)联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在内(nèi)的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评(píng)估过(guò)去加(jiā)息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息后，本(běn)轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路(lù)径之一。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走向，由于(yú)全球经(jīng)济前(qián)景的不确定(dìng)性和近期(qī)银行业(yè)的压力(lì)，官员们(men)透露(lù)未来的决(jué)策将转向更(gèng)加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决定加息周期(qī)是否(fǒu)会(huì)继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在(zài)这次(cì)利率决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因(yīn)此保留(liú)加息的选择是有必(bì)要的(de)，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个明晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会(huì)者强调，至关(guān)重要的是不要(yào)传达(dá)降息(xī)的(de)可能(néng)性，或者(zhě)已经排(pái)除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年(nián)晚些时候(hòu)加息(xī)。直(zhí)到有明确证据(jù)表(biǎo)明通胀正在(zài)降温之前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩(suō)周(zhōu)期的最后一次(cì)，美联储(chǔ)极有可能在年(nián)底前降息25个基(jī)点。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即(jí)经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一(yī)步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数据的做法——这并(bìng)不意味(wèi)着(zhe)他们不(bù)会再(zài)次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市场(chǎng)的(de)银行业危(wēi)机，美联储官员们对(duì)此(cǐ)专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以(yǐ)确保金融体系(xì)有(yǒu)足够的(de)流动(dòng)性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储(chǔ)经济学家曾(céng)指出(chū)，银(yín)行业压力导致的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美(měi)联(lián)储重(zhòng)申了这一观(guān)点，不过(guò)，如果信贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的(de)存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的股(gǔ)价(jià)在(zài)此期间进一步下跌，但对绝(jué)大(dà)多数(shù)银行来说，这些下跌(diē)似(shì)乎主要反映(yìng)了(le)对盈利能力(lì)下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付(fù)能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧的可能(néng)性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突出(chū)的(de)主题是，围绕地(dì)区性银行(xíng)业危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存在太(tài)多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高(gāo)债务上(shàng)限，以避免金融(róng)体系和整体经济出(chū)现严重混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美国国(guó)债市场有序运作(zuò)的重要性(xìng)，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关(guān)问题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督(dū)工具，以减(jiǎn1cc的水等于多少克，1cc水是多少克)轻(qīng)未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债(zhài)务上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯透露，双方谈判(pàn)没有取(qǔ)得任何(hé)进展。美国财政部长耶伦重申她的部(bù)门最早可能(néng)在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是否会(huì)在未来(lái)几周内耗(hào)尽资(zī)金的(de)不(bù)确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是(shì)次(cì)要的。很难想(xiǎng)象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在(zài)可能松了一(yī)口气，因为他们有空间从(cóng)现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈(yù)发(fā)临(lín)近，美股市场(chǎng)周三(sān)仍处于持续(xù)下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(1cc的水等于多少克，1cc水是多少克qióng)斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这(zhè)边要求白宫接受10年的(de)开支限制，双方正(zhèng)在为这件事进(jìn)行讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有可能在未(wèi)来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其(qí)实可(kě)以非(fēi)常快，但民主党需要(yào)意(yì)识(shí)到1cc的水等于多少克，1cc水是多少克他(tā)们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部(bù)周三发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本”，美股原本(běn)将在国(guó)会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后的(de)英(yīng)伟达突然爆(bào)发，令(lìng)市(shì)场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达(dá)在本财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受(shòu)惠于(yú)云(yún)计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达对(duì)二季度的营收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引发全球资(zī)本市场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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