踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零(líng)，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司(sī)的(de)基(jī)本(běn)面较为糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最差(chà)年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年(nián)底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有(yǒu)三个(gè)出现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的(de)互联网(wǎng)广告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回(huí)A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿(yì)元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降及对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来(lái)转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这(zhè)一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾(shí)，短短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六(liù)零的投(tóu)资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不(bù)变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝(sī)路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资企业、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三(sān)年累(lèi)计(jì)亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放(fàng)弃(qì)对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司(sī)三六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权转让给两家有限合(hé)伙企业(yè)，对应的增资(zī)额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外投资进展(zhǎn)公告(gào)发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方(fāng)签(qiān)署有关协(xié)议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否进一步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零持(chí)有股权的账(zhàng)面值(zhí)出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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