在(zài)锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何(hé)看(kàn)待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金(jīn)报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一(yī)季度(dù)是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付会带来(lái)产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德(dé)时代(dài)与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存(cún)较低的电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极低(dī)库(kù)存，电池(chí)本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月(yuè)时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最(zuì)低(dī)安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全(quán)球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方面，今年(nián)一(yī)季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这(zhè)一(yī)数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业(yè)的(de)空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才(cái)爆(bào)发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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