本(běn)周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，流动性问(wèn)题(tí)是制约(yuē)北(běi)交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成(chéng)但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市(shì)板块(kuài)中业务(wù)相关度较(jiào)高的同(tóng)类(lèi)股(gǔ)票(piào)，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内加(jiā)速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来(lái)看(kàn)，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人(rén)士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定开(kāi)年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投资价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，也是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司(sī)目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他(tā)们(men)测(cè)算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性的(de)中小成(chéng)长型企业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》)体(tǐ)是符合(hé)预期的(de)，业(yè)绩(jì)的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不(bù)乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随(suí)着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会(huì)应(yīng)会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一(yī)，或(huò)有望随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基(jī)金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之(zhī)改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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