投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯(xīn)片灰姑娘作者是安徒生还是格林巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也(yě)早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业务(wù)上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度末的数据(jù)来看，部分(fēn)被(bèi)纳入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英伟达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规模最(zuì)高(gāo)的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的(de)是(shì)广发全(quán)球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二(èr)大(dà)重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融(róng)报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科(kē)技股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规(guī)模(mó)最大(dà)的(de)一笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将灰姑娘作者是安徒生还是格林会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受到资金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器(qì)）为代(dài)表的算力(lì)芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证(zhèng)。而从未来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低(dī)位或调整一(yī)定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未(wèi)来的业(yè)绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以合适(shì)的价格(gé)买入，否则很可能(néng)会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛(sài)道(dào)。

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