全(quán)球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥(qiáo)水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末(mò)的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的(de)美(měi)股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

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　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的(de)的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品个(gè)股，但(dàn)是(shì)今年一(yī)季度都进(jìn)行了(le)减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(l寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶iǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相对较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金(jīn)从去年年(nián)底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平(píng)仍(réng)相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加(jiā)接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分西方国(guó)家(jiā)，货币政(zhèng)策(cè)紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促使人(rén)们抛售资(zī)产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预期(qī)），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这(zhè)降低(dī)了(le)折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明(míng)确声(shēng)明加息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消(xiāo)和(hé)鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达(dá)经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进的(de)应(yīng)对(duì)通胀的举(jǔ)措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银(yín)行业(yè)就会继续(xù)承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周(zhōu)，美(měi)国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面(miàn)临压(yā)力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估形势再(zài)做出决策。

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