美国债务违(wéi)约的风险比(bǐ)以往任何时(shí)候(hòu)都要大，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市场推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此背景下，投(tóu)资者(zhě)应如(rú)何保护自身的财富呢(ne)？对此，一(yī)份业内机构的最(zuì)新调查(chá)揭露出(chū)了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进行的(de)调查(chá)，对于那些寻求避风(fēng)港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业(yè)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代对(duì)冲工(gōng)具(jù)的稀(xī)缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资(zī)产仍(réng)然是美(měi)国国(guó)债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是美(měi)国政府可能(néng)拖欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那(nà)些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持(chí)有者(zhě)最终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些(xiē)。事(shì)实上(shàng)，即便在上(shàng)一次最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债也依然出现(xiàn)了(le)上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等(děng)传(chuán)统(tǒng)避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户投资者(zhě)在美国(guó)债务(wù)违约(yuē)下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的大(dà)佬们已经纷(fēn)纷发出(chū)警告(gào)，如果债务(wù)上限僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而摩(mó)根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国(guó)主(zhǔ)权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至(zhì)了远超(chāo)之前几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明(míng)实际违约的可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分(fēn)化，风(fēng)险(xiǎn)比以(yǐ)前(qián)更(gèng)高。双方都(dōu)如(rú)此(cǐ)顽固且不愿妥协，意(yì)味着他(tā)们有可能无法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便宜，因(yīn)为(wèi)今年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是受到中国买家不断增(zēng)长的需求的提振(zhèn)，然(rán)后是(shì)银行业危机和(hé)美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多(duō)数投资(zī)者都认为，如果债务(wù)上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然(rán)而(ér)，对于(yú)如果美国政府真(zhēn)的(de)跌落(luò)债务悬崖(yá)会发(fā)生什么(me)，专业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散(sàn)户(hù)投资者(zhě)预计，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期(qī)限非常短的国坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸库券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初(chū坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸)左右(yòu)到期的国库券，因为这批(pī)票(piào)据(jù)最(zuì)为接近美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所警告的(de)最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国财(cái)政部能撑过6月中旬(xún)，其(qí)可能会(huì)从预期的(de)纳税和其他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能(néng)够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库(kù)券的(de)市场(chǎng)定(dìng)价也表(biǎo)明了一定(dìng)程(chéng)度的(de)压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期(qī)国(guó)债收(shōu)益(yì)率(lǜ)推至了当时(shí)的创(chuàng)纪录(lù)低(dī)点，与此同时(shí)，金价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元(yuán)的全球股(gǔ)票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资(zī)者对标普500指数(shù)的前景预测，没有(yǒu)散(sàn)户交易员那么悲(bēi)观。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期(qī)违约(yuē)，市场反(fǎn)应将给国会带来提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一(yī)些(xiē)伤(shāng)害，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为(wèi)全球主要储备货(huò)币(bì)的地位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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