美东时间周三，美联储发(fā)布(bù)的(de)最新会(huì)议纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储(chǔ)官员在本(běn)月(yuè)的(de)会议上一致同意加息25个基(jī)点，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的(de)问(wèn)题上(shàng)存在明显分歧，更多(duō)官(guān)员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会(huì)者(zhě)指出(chū)，如果经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)与他们目前的预(yù)期一致，那么在这次会议(yì)之(zhī)后可能没有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们预期美(měi)国经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会者(zhě)认为“在(zài)未来的(de)会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继(jì)续缓慢得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为(wèi)，相对于美(měi)联储2％的(de)目标(biāo)，目(mù)前的(de)通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期(qī)更持久，因为(wèi)消(xiāo)费者支(zhī)出强于预期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活(huó)动(dòng)的影响被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持正在进行的(de)产品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示(shì)，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不(bù)足以证明结束加息(xī)是合理的(de)。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连(lián)续第(dì)十(shí)次(cì)加(jiā)息后，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的(de)政策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策走向，由(yóu)于全球经济(jì)前景的不确定性和近(jìn)期(qī)银行(xíng)业的压(yā)力，官员们透(tòu)露未来的决策(cè)将转向更加(jiā)依赖数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未(wèi)来(lái)收紧(jǐn)政策的(de)程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留(liú)加息(xī)的选择是有必要的，接下来该央行大概(gài)率(lǜ)不会给(gěi)出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调(diào)，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或者已经排除(chú)了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示(shì)，该(gāi)行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持利率(lǜ)不变(biàn)都是有可能的。“即(jí)使(shǐ)6月(yuè)维持利率不变，美(měi)联储(chǔ)仍有可能(nln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式éng)需(xū)要在(zài)今年晚些时候加息(xī)。直到有(yǒu)明确证据(jù)表明(míng)通胀正(zhèng)在降温之前(qián)，美联储都不应结(jié)束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储(chǔ)极(jí)有(yǒu)可能在年底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样一(yī)种假(jiǎ)设(shè)，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将降至(zhì)接(jiē)近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进(jìn)一(yī)步加息(xī)问题上的分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的(de)是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这(zhè)样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场(chǎng)的银行(xíng)业危机(jī)，美联储官员们对此专门进(jìn)行了(le)讨论。纪要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使(shǐ)用他们的工具，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足够(gòu)的流动性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上，美联储(chǔ)经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经济陷入衰退。现在(zài)，美(měi)联储重申了这一观点，不(bù)过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流在(zài)3月底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性银行的股价在(zài)此(cǐ)期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银(yín)行来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈利能(néng)力(lì)下(xià)降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式纪要(yào)中最(zuì)突出的(de)主题是(shì)，围绕地区性银(yín)行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　对于受(shòu)到(dào)全球高(gāo)度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和(hé)整体(tǐ)经济出现严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了美国国(guó)债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市(shì)场韧(rèn)性相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫和国会谈(tán)判代(dài)表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任何进展。美(měi)国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是(shì)否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于(yú)采取鹰(yīng)派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口气，因为(wèi)他们有空间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三(sān)仍处(chù)于(yú)持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克(kè)指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为(wèi)这(zhè)件事进行讨论。在(zài)被问及(jí)是否有可(kě)能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成(chéng)协议(yì)其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识到(dào)他们花了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯(chě)皮的过程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾时间”，但周三(sān)盘(pán)后的英伟(wěi)达突然(rán)爆发，令市(shì)场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英伟达(dá)在(zài)本财年(nián)第(dì)一财季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台(tái)和大型科(kē)技公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季度(dù)的(de)营收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个(gè)板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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