北京时间周(zhōu)五(wǔ)晚间，备受关注的4月(yuè)美(měi)国(guó)非农数据出炉，其(qí)中新增就业25.3万(wàn)人，高于预期的18万人(rén)，打断(duàn)了此前两个月连续环比(bǐ)下降的节奏；失(shī)业率继续下(xià)降至3.4％；更(gèng)受关注的平均小(xiǎo)时工(gōng)资(zī)环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.5％（预(yù)期0.3％），较上个月略有上升。

　　可以(yǐ)被视作利好(hǎo)的是，美国劳工部(bù)将今(jīn)年2月(yuè)和3月(yuè)非农数据均(jūn)大幅下(xià)修超7万人，至24.8万(wàn)和16.5万人。

　　随(suí)着焦点转换，本周持续承压(yā)的(de)美国地区银行(xíng)股也获得喘息的机会(huì)。截至发(fā)稿，周五盘前西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国(guó)家银(yín)行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发(fā)布后，黄金(jīn)短线急挫逾10美元/盎司；美(měi)元指数短线拉升35点；美国10年期(qī)国(guó)债收益率上升(shēng)9.60个基点(diǎn)，报3.448％。

　　截(jié)至周五收盘，COMEX黄金(jīn)期(qī)货6月(yuè)合约收于(yú)2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白(bái)银期(qī)货7月合约收(shōu)于25.93美(měi)元/盎司，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产中大(dà)期货(huò)高级宏观分析师周(zhōu)之云(yún)告(gào)诉期货日报记(jì)者，周(zhōu)五晚间公布的非农数(shù)据远高于前值且显著偏离投行们(men)预测的中值。此(cǐ)前(qián)公布(bù)的(de)ADP数据(jù)在3月份增(zēng)加14.2万人后，4月增(zēng)长了29.6万人，增(zēng)长幅(fú)度达到9个月以来的最高水(shuǐ)平。

　　记者(zhě)注意到，美国4月非农数据公布(bù)后，美股期货(huò)短线走低，美元指数短线拉升，贵金属下(xià)跌(diē)。尽(jǐn)管科技(jì)和金融(róng)行(xíng)业持续裁员，但不(bù)断下降却仍(réng)然高企的劳动力需远远抵消了裁(cái)员的影响，也超过了信(xìn)贷紧(jǐn)缩带来的大约2.5万招聘减少。4月非农就(jiù)业的季节性(xìng)因(yīn)素相对(duì)于新冠大流行前也有了有利的发展，为(wèi)就业(yè)人数的(de)增长提供了5万—10万人的支(zhī)持。

　　“不过(guò)，我们还是应该对就业数据保(bǎo)持一定的谨慎，因为本周早些时候，美国3月份的(de)就业机会和(hé)劳动力流动(dòng)调查（JOLTS）已(yǐ)经显示，3月(yuè)职位(wèi)空缺(quē)继续下降，为连续第三个月(yuè)下跌，创(chuàng)下2021年5月以来最(zuì)低。JOLTS现在确(què)实指向了与其他劳(láo)动力市场数据相同的(de)方向：劳动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。包括(kuò)最近几(jǐ)周的首次申(shēn)请失业金人数也(yě)呈现上升趋势。”周之云说。

　　从趋势(shì)上看，周之云(yún)认为，加(jiā)息会导致消费者信贷和(hé)企业融(róng)资成(chéng)本上升，进而迫(pò)使雇主削减支出包括裁(cái)员等，从而减缓经济(jì)增长。短期强劲(jìn)的非(fēi)农就业数据会(huì)让市场(chǎng)对于下半年货币(bì)政策放松(sōng)进程有(yǒu)所改变(biàn)，进(jìn)而对(duì)商品的流动(dòng)性溢价部分有(yǒu)所(suǒ)减少(shǎo)，但(dàn)从中长期来看，美国会(huì)继续(xù)朝着衰退的(de)方向(xiàng)前进(jìn)，后市继续看(kàn)好贵金属的表现。

　　非农数据公布后，贵金属进入调整期(qī)？

　　“4月非(fēi)农就(jiù)业新增人数(shù)超预期将(jiāng)引导贵金属步入调整(zhěng)。对于贵金属而言(yán)，3—4月的大幅冲高主(zhǔ)要受益于其金融属(shǔ)性(xìng)，尤其是市场预计5月是美(měi)联储(chǔ)最后一(yī)次加息，且预计9月之后可(kě)能降息，这导致美元名义利率(lǜ)回(huí)落，在通胀温和回落(luò)的(de)情(qíng)况下，美(měi)元实(shí)际利(lì)率(lǜ)有了(le)明显的下(xià)行。”广州金控期(qī)货研究所副总经(jīng)理(lǐ)程小勇(yǒng)说。

　　记(jì)者注意(yì)到(dào)，5月3日(rì)，美联储(chǔ)议(yì)息会(huì)议如期加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，将政策利(lì)率联邦(bāng)基金(jīn)利率(lǜ)的目(mù)标区间从4.75％至(zhì)5.0％上调到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和(hé)鲍威尔在记者发(fā)布会上的讲话暗示加息(xī)临近尾声(shēng)，因此美元指(zhǐ)数和美债收益率大幅回落。

　　然(rán)而，美联储会(huì)后声(shēng)明表示，委员(yuán)会将密切关(guān)注未来发布的信(xìn)息，并评估其对货币政策的影响，且鲍威尔在新闻发(fā)布会上表示，美联储焦点(diǎn)仍在双重使命上。这意味着美(měi)联储是否结(jié)束加(jiā)息需要看到通胀明(míng)显回落。至于是(shì)否(fǒu)要(yào)开(kāi)始降息，需要看到就业(yè)市(shì)场出现明显恶化。从历史经验(yàn)来看(kàn)，美联储(chǔ)加息看通胀，降息看就业。

　　徽(huī)商期货贵金属分(fēn)析(xī)师从姗姗告诉(sù)记者(zhě)，美国银行(xíng)业风波持续(xù)发(fā)酵(jiào)、经(jīng)济走弱(ruò)预期升温叠加市场预期(qī)美(měi)联储年内或(huò)将降息，贵(guì)金(jīn)属振荡(dàng)偏强(qiáng)运(yùn)行。美国(guó)就业数据超预期，美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)、美元指数走(zǒu)高，贵(guì)金属短线大幅下挫。这份超预(yù)期(qī)的非农报告，这让(ràng)美联储(chǔ)陷入困(kùn)境，美联储希(xī)望(wàng)暂停加息(xī)，甚至可能很(hěn)快就需要降息，但就(jiù)业(yè)市(shì)场(chǎng)并不配合(hé)，美国(guó)就业(yè)市场依然(rán)强劲，美(měi)联(lián)储可能在(zài)长时(shí)间(jiān)内(nèi)维持高利率(lǜ)。

　　光大期货(huò)贵金属分析(xī)师展大鹏告诉记者，4月美国非(fēi)农就业数据(jù)和时薪增速全面超预(yù)期，表明美国当前劳动力市场仍十(shí)分(fēn)强劲，美(měi)联储控通胀压力加大，这(zhè)也就意味(wèi)着(zhe)美联储可能会在较长时间内维持高利率环(huán)境，且6月再次(cì)加(jiā)息的预期开(kāi)始回升。

　　“美国(guó)非农数据强于预期或在(zài)短期(qī)提振美元指数和美债收益率，从而打(dǎ)压贵金属的涨(zhǎng)势，但中期(qī)看，美联(lián)储5月会议(yì)加息(xī)25BP后暗(àn)示停止(zhǐ)加息，货(huò)币政策进入新阶段，市场将加大(dà)对(duì)下半年降息的博弈，贵金属将获得(dé)提振而走强(qiáng)，使(shǐ)均(jūn)值平台不断上移(yí)。”广发期货(huò)贵(guì)金属(shǔ)研究员叶倩(qiàn)宁(níng)表示。

　　记者发(fā)现，从2006年和2018年两(liǎng)轮美联储停止降息(xī)后的表现来看，尽(jǐn)管此(cǐ)后美国经济仍(réng)市场偏强运(yùn)行一段时间，失业率(lǜ)继续走低(dī)，但(dàn)美联储(chǔ)并(bìng)未(wèi)再次加息，而贵(guì)金(jīn)属则在美债收益率持续下行(xíng)的情况下，呈现振荡走强的趋势。但当前情(qíng)况不(bù)同(tóng)的是，通胀率相对(duì)更(gèng)高，而黄金价(jià)格对降息并未提前预(yù)期更多(duō)。

　　虽然目前距离降息仍有时间，美(měi)联储表示美国银行系统仍(réng)健康并有弹性，但高利率(lǜ)环境下美国银行系统风险并未解除，在第一共和银行(xíng)宣布(bù)被接管收购后，因银行业(yè)长(zhǎng)期存在的弱(ruò)点，又有多家区域性银(yín)行出(chū)现股价暴跌(diē)。存款仍在持续流出使银行(xíng)融(róng)资成本正在攀(pān)升，信贷收(shōu)紧将不断向实体经济蔓延(yán)，美国(guó)2023年一季度实(shí)际GDP年化(huà)环比增长1.1％，不仅比去年四(sì)季(jì)度2.6％的增速大幅放(fàng)缓，而(ér)且(qiě)远不及预期的1.9％，具体看企(qǐ)业投资和库存对(duì)GDP拉动转(zhuǎn)负，但消费的拉动上升(shēng)反映(yìng)出一定的韧性。未来随着经济下行压(yā)力不断上(shàng)升，市场(chǎng)预(yù)期下半年美国GDP将(jiāng)出现(xiàn)负增(zēng)长。“总体上在风险和衰退的共同影响下，美债收(shōu)益率和美元(yuán)指(zhǐ)数将持续(xù)承压，避险需(xū)求(qiú)提振(zhèn)下，贵(guì)金属价(jià)格有望(wàng)再创历史新高，长线可维持(chí)逢低(dī)买(mǎi)入配置思(sī)路，短线则可买(mǎi)入黄金和白银虚值看涨期权把握突破行情。”叶倩宁(níng)说。

　　程小勇介绍说，从黄(huáng)金的供需数据来(lái)看，黄金(jīn)的(de)需求实(shí)际上(shàng)是(shì)明显下降(jiàng)的。世界(jiè)黄金协会(huì)公(gōng)布的数(shù)据显(xiǎn)示，今年第(dì)一季(jì)度剔除场外(wài)交易的全球黄金需求(qiú)下(xià)降13％至(zhì)1081吨(dūn)，虽然(rán)各国央(yāng)行和中国消费者(zhě)需(xū)求较高，但其余投资者(zhě)购(gòu)买量的(de)减少抵(dǐ)消乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节了(le)这一增(zēng)长。其(qí)中(zhōng)对黄金价格其(qí)关键(jiàn)作用(yòng)的黄金投资(zī)需在一季(jì)度同比下降50％左右，较(jiào)去年四季(jì)度有所增长，大约为(wèi)273.74吨，去年同期高(gāo)达558.41吨。其中，实物金(jīn)条和硬币方面的黄(huáng)金需求(qiú)为302.41吨(dūn)，高于去年(nián)同期(qī)的287.74吨，但低于去年(nián)四季度的(de)340.25吨；黄金(jīn)ETF及类似(shì)产品需求(qiú)下降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方面，由于(yú)美国经济指标耐用品(pǐn)订单等(děng)指标走弱，商(shāng)品属性更强的(de)白银(yín)因需求(qiú)受经济(jì)下行(xíng)拖(tuō)累而(ér)涨幅受限。因(yīn)此(cǐ)，金银比价大概(gài)率继(jì)续攀升。世界白银协会预计2023年白银(yín)实物消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基(jī)点在(zài)议息前已经被充(chōng)分(fēn)计提，议息前的谨慎(shèn)转变为议息后(hòu)的乐观，因此黄金(jīn)市场(chǎng)一度表(biǎo)现为极为乐观，伦敦现货黄金甚至(zhì)创出了(le)历史(shǐ)新高。

　　“目前欧(ōu)美央行(xíng)加息靴子(zi)落地，且银行业风险仍在蔓延，避(bì)险情绪提振贵金属价格。此外，随着经济走(zǒu)弱预(yù)期升温，预(yù)计美(měi)联(lián)储下半年大概率暂(zàn)停加息并将(jiāng)进入降息(xī)周期，实际利(lì)率或将(jiāng)继续下行，贵金属中长期仍具有较高配(pèi)置价(jià)值。”从姗(shān)姗说(shuō)。

　　展大鹏则(zé)认(rèn)为，对于黄金(jīn)而言，市场(chǎng)寄希望(wàng)于美(měi)联储最后一次(cì)加息落地(dì)然(rán)后转(zhuǎn)降息预期，从(cóng)而刺激价(jià)格继续高走，从(cóng)这个角(jiǎo)度(dù)考虑黄金确实存在恢复上行趋(qū)势的可能性(xìng)。但当(dāng)前美(měi)通(tōng)胀仍在高位，美(měi)联储货(huò)币紧缩(suō)动作并(bìng)没有结束，官员们的(de)讲(jiǎng)话仍(réng)偏鹰派，5％的利率可能会(huì)维系较长一段时间(jiān)，且高利率环境到底会(huì)对经济和金融(róng)市场产生(shēng)怎样(yàng)的影响也未可知，因此在当前看多观点出奇一致，且海外看多头寸比较拥挤的情况(kuàng)下，对待金价节节攀高的(de)观(guān)点谨(jǐn)慎(shèn)为上乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节(shàng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节