华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者的资(zī)金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用从新投资(zī)者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下(xià)才是(shì)可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易价格均(jūn)低(dī)于各(gè)自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金业绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的(de)形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一(yī)个月后(hòu)，该部门(mén)的一(yī)家(jiā)重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永久支付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在(zài)14个上市公司(sī)董事会(huì)中都(dōu)有代表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他(tā)行业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益(yì兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登(dēng)堡研(yán)究的做空实(shí)例，最出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤(chè)离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业(yè)的会计(jì)造(zào)假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证书(shū)的(de)救护人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也(yě)曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森(sēn)宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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