本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下跌的(de)态势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较(什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继续(xù)走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端(duān)价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看(kàn)，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也(yě)同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受(shòu)澳(ào)洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然(rán)偏低(dī)，港口库(kù)存维持下降态势(shì)，不过(guò)由于(yú)终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究(jiū)中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本(běn)释放，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调(什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级diào)是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需(xū)边际(jì)上仍有(yǒu)改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年(nián)将有明显下(xià)降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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