大家(jiā)好，简(jiǎn)单(dān)看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通(tōng)股(gǔ)票(我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀piào)混(hùn)合来看，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基本(běn)为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变(biàn)化和结(jié)构(gòu)转换，降低了新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会，组合调(diào)整(zhěng)取得(dé)了明(míng)显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特(tè)色估值(zhí)体系(xì)所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获(huò)取超(我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的(de)行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大(dà)产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪处于(yú)极(jí)值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求(qiú)出(chū)现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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