本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期(qī)货(huò)一(yī)直处于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进(jìn)一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至历史同期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约(yuē)价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋(wū)新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外(wài)矿短期(qī)到(dào)港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度(dù)产量也同比增(zēng)加(jiā)，到(dào)港压(yā)力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的估值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态(tài)势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万(w俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打àn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需(xū)求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依(yī)然承(chéng)压。持(chí)续(xù)调(diào)整后压力得到基本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求(qiú)复(fù)苏力俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打度。

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