公(gōng)募基金一季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的(de)管理规模(mó)，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季报进(jìn)入密集披露期，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)调仓(cāng)路径和投(tóu)资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团(tuán)，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿(yì)级基(jī)金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵(duò)的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年(nián)持(chí)有、易(yì)方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末(mò)保持了高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)作，4只基金的权益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票(piào)仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费(fèi)等行业的配置(zhì)，降低(dī)了金(jīn)融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一(yī)季度(dù)末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为：贵(guì)州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油(yóu)大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹精选第(dì)十(shí)大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度还减持了香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗)坤在一季(jì)报中指出，个股方面(miàn)，仍然(rán)持(chí)有商业模式出色(sè)、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公司。基本面价值(zhí)投资(zī)很吸引人(rén)的一点是，投(tóu)资者(zhě)可以用很长一段时间(jiān)来(lái)充(chōng)分(fēn)观察公(gōng)司的发展，等到(dào)它们(men)用事实证明自己(jǐ)的成功和巨(jù)大(dà)的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基本(běn)面价(jià)值(zhí)投资的优势之一(yī)在于可(kě)积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针对某一次(cì)投资，积累(lèi)的重(zhòng)要(yào)性可(kě)能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报作为(wèi)终级目(mù)标，可积累性就(jiù)是这一(yī)目标的最重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的(de)坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理(lǐ)的规(guī)模最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一季报中指出，我国经(jīng)济(jì)复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化(huà)需要一个(gè)过程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心(xīn)回(huí)升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年大(dà)概率超预(yù)期回(huí)升(shēng)。就近期(qī)公布的社融和地(dì)产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除(chú)了继续(xù)关注整个经济体发展状况(kuàng)之外，可以将目光更(gèng)多放(fàng)在(zài)微(wēi)观企业层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在过去(qù)几年始终做正(zhèng)确(què)的(de)事(shì)，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多(duō)看看微观企(qǐ)业变化(huà)可以让内(nèi)心更加平(píng)静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来(lái)将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度末保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情况来(lái)看，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康(kāng)威(wēi)视(shì)、晶晨(chén)股份(fèn)，使(shǐ)这两(liǎng)只股票(piào)进入前十大持仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报(bào)中指出，今年一季度疫情对经(jīng)济(jì)的影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整体经济逐步(bù)回到(dào)复苏轨(guǐ)道。随着中国(guó)的(de)稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上(shàng)预期(qī)改善推动资(zī)本市场风险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的优秀公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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