公募基金一季(jì)报募集披露(lù)。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的(de)管理规(guī)模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径和(hé)投资思路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业(yè)三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规(guī)模(mó)超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末(mò)保持了高仓位(wèi)运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本(běn)稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了(le)消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸季度(dù)均实现(xiàn)了正收益，基(jī)金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅(máo)台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行(xíng)、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不同的(de)加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来(lái)看，易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持(chí)了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局(jú)清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是(shì)，投(tóu)资者可(kě)以(yǐ)用很长一(yī)段时间来(lái)充(chōng)分观(guān)察公(gōng)司的发展，等到(dào)它们用事(shì)实证明自己的(de)成功和巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入(rù)也不(bù)迟(chí)。基本面价(jià)值投资的优势之一在于可积累性。如(rú)果(guǒ)只是(shì)针对某一(yī)次投资，积累的重要(yào)性(xìng)可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长(母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸zhǎng)期复合(hé)回报作(zuò)为终级目标，可积累性(xìng)就是(shì)这一目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大(dà)的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团、药明(míng)康德(dé)、山(shān)西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度(dù)加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国(guó)中免、药(yào)明康(kāng)德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时(shí)间修复(fù)资(zī)产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就(jiù)近期公布的社(shè)融和(hé)地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有望(wàng)进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重回正(zhèng)轨(guǐ)的路(lù)上。除(chú)了继(jì)续(xù)关注整个经济体发(fā)展(zhǎn)状(zhuàng)况(kuàng)之外，可(kě)以将目光更多放在微观(guān)企(qǐ)业(yè)层面。可以看到很多(duō)公(gōng)司在过去几年始终(zhōng)做正确(què)的事，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必(bì)总是关(guān)注宏观数据，多(duō)看(kàn)看(kàn)微观企业变化可(kě)以让内心更加平静。我们对全(quán)年股票市场(chǎng)有信心，未来将(jiāng)继续保(bǎo)持合(hé)同约(yuē)定较高仓(cāng)位运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内均实现(xiàn)了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一(yī)季度基金份额(é)净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合(hé)润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入(rù)前十(shí)大持(chí)仓(cāng)。此外，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一季(jì)度(dù)疫情对经济的(de)影响基本消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随(suí)着(zhe)中国(guó)的稳增长政(zhèng)策(cè)落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加上(shàng)预期改(gǎi)善(shàn)推动(dòng)资(zī)本(běn)市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海(hǎi)外(wài)银行出现(xiàn)了阶(jiē)段(duàn)性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银(yín)行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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