钠(nà)电池产能(néng)规划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技是真跨界还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭(dā)配公(gōng)司(sī)释(shì)放(fàng)钠电(diàn)池项目进展的“积极(jí)主动”，在(zài)2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至(zhì)期间还(hái)祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末(mò)以(yǐ)来，抛(pāo)“利好消息”催(cuī)涨股(gǔ)价的(de)套路完全失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目，传(chuán)艺(yì)科技也(yě)只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道故(gù)事的怀疑：从(cóng)宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如(rú)何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨(jù)头环伺、落地(dì)产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加(jiā)拥挤的(de)赛道上，夸下海口的产能又(yòu)该如何(hé)消化？过(guò)往投(tóu)资计划频(pín)频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差(chà)地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人(rén)信服(fú)？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便(biàn)与锂离子电池同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠(nà)能(néng)力较弱、钠(nà)电池能量密度(dù)较低，导致其研(yán)发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成(chéng)突破以(yǐ)及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之一重回人们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时代(dài)推出第一代钠离(lí)子电池，掀起钠(nà)电风潮，并(bìng)将风口带(dài)到了(le)A股市(shì)场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入(rù)局(jú)。彼时的公告(gào)显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公司（以(yǐ)下(xià)简称“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然人杨(yáng)磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司(sī)江苏(sū)传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺(yì)钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫不及待(dài)召开电话会议(yì)，向合计(jì)64名(míng)分析师和个人投资者披(pī)露跨界钠电的各种细节(jié)。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯(fēng)涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的(de)涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息(xī)催(cuī)涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公(gōng)告披(pī)露后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司(sī)股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞(tūn)股价，不到半年(nián)的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价(jià)开(kāi)始掉头向下(xià)，无论其如何(hé)发布“利好”消息，股(gǔ)价(jià)也再难掀大风浪(làng)，反而随着(zhe)时间的推(tuī)移，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月(yuè)时(shí)间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由(yóu)于(yú)在2022年(nián)6月23日盘后(hòu)，公司迫切召(zhào)开(kāi)电话会并在《投资者关系(xì)活动记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)对外发(fā)布钠电池业务未来(lái)规划、技术水平等涉及公司(sī)经营(yíng)的(de)重大信(xìn)息，但直(zhí)至2022年(nián)7月9日才正式通过(guò)《关于对(duì)深圳证券交易所关(guān)注函(hán)回复的公告(gào)》补充披露相关事(shì)项，传(chuán)艺科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽(lì)还遭深交所通报(bào)批(pī)评。

　　产能(néng)“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式(shì)上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但归根结底还(hái)是其资金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法(fǎ)让市(shì)场信(xìn)服(fú)造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而(ér)根据公司此前对交(jiāo)易所回复函和(hé)2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的(de)投(tóu)资(zī)成(chéng)本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成(chéng)本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董事(shì)长(zhǎng)邹伟(wěi)民4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定，发(fā)iphone12换电池多少钱挥(huī)资金(jīn)优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新(xīn)上钠(nà)离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠(nà)电(diàn)产能规划(huà)，来源：传艺(yì)钠(nà)电官(guān)微

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的(de)说法，传艺科技在(zài)上述(shù)的54亿元资金外，还需要(yào)更多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传(chuán)艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入(rù)类设备(bèi)及(jí)通讯用板、消费电子(zi)、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公司经营规(guī)模不断扩大(dà)，营(yíng)收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市(shì)当年公司归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行(xíng)业(yè)式微，公(gōng)司(sī)盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金(jīn)也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的(de)现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公(gōng)司货币iphone12换电池多少钱资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元(yuán)乃(nǎi)至(zhì)94亿元以上的资(zī)金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回(huí)函中，传(chuán)艺科技曾详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用(yòng)于(yú)钠离子电池项目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就(jiù)是准备靠银(yín)行贷款解决。后一期(qī)产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公(gōng)司公(gōng)告称，传艺科技(jì)及子公司拟(nǐ)向工商银行(xíng)、农业银行(xíng)等组成的联(lián)合银(yín)团申请不超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司钠(nà)电池项目。根据(jù)最新的调研(yán)记录，“截至(zhì)目前，牵(qiān)头银行已审批(pī)通过，参(cān)团银行处(chù)于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对(duì)象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其(qí)中(zhōng)的(de)24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电(diàn)池制造二期项(xiàng)目，剩(shèng)余(yú)6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分(fēn)缺(quē)口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将2020年定增募投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚(hòu)，传(chuán)艺科技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依赖融(róng)资。至于上述(shù)邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时(shí)提(tí)到(dào)的另外(wài)8GWh的项目资(zī)金(jīn)来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项目(mù)计划到2024年(nián)末全部竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现年销售250亿(yì)元(yuán)。”若(ruò)传艺科技(jì)的钠(nà)电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言照进(jìn)现实，几年后(hòu)公司营收(shōu)将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显(xiǎn)示(shì)，市场对这个故事(shì)并不再买(mǎi)账，除(chú)了资金实力有限公司外，核心还(hái)在其大干快上(shàng)后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德(dé)时(shí)代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头在内，已纷纷发(fā)产(chǎn)品、量产(chǎn)并大建产(chǎn)能，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽管就(jiù)披露(lù)的参数和性能来(lái)看，传艺(yì)钠电的(de)钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大佬们(men)已经走在前面(miàn)，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电动车和低速电动车领域实现装(zhuāng)车应用。而(ér)传(chuán)艺(yì)科技(jì)除(chú)了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能(néng)源、德博新能源签(qiān)订项目(mù)合作或战(zhàn)略合作协议外(wài)，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者(zhě)问及客(kè)户(hù)情况时，公司都以(yǐ)“目(mù)前(qián)订单下游运(yùn)用覆盖储能、低(dī)速(sù)电动(dòng)车及电动工具(jù)等(děng)多个(gè)领域”“公司钠(nà)离子(zi)电池送样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并(bìng)已(yǐ)与(yǔ)多名客户签订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电(diàn)动车品牌开展(zhǎn)送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至于(yú)具体(tǐ)的客户(hù)名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍级(jí)增长。上海钢联新(xīn)能(néng)源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有3GWh左右(yòu)，预计2023年落(luò)地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新(xīn)发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预测，今(jīn)年钠电池(chí)落(luò)地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电池落(luò)地的产能中(zhōng)可以(yǐ)实(shí)现装机(jī)的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电(diàn)池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替(tì)代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到(dào)多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信，其在(zài)调研(yán)记(jì)录中预测，预(yù)计(jì)2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的(de)绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资(zī)者关系活动(dòng)记(jì)录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是(shì)在此前(qián)锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年(nián)底以来，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下行，4月20日电(diàn)碳价(jià)格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会(huì)否(fǒu)影响钠电池商(shāng)业化(huà)进程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳(yáng)明(míng)高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资源(yuán)的供(gōng)应安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因为它(tā)是锂(lǐ)离子电池的一个(gè)有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电和钠电建设成本(běn)接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，高能量密度(dù)的也接近三元523电池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅(fú)下降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目前已经和钠电池(chí)成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大(dà)幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对(duì)钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认(rèn)为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世纪(jì)总裁助理刘(liú)继茂就告诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待(dài)产业链(liàn)完善后，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格可降(jiàng)至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本优势就(jiù)依然存在，并且(qiě)随着技(jì)术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步(bù)打开，该成本临界点仍有进(jìn)一(yī)步下(xià)探(tàn)的可(kě)能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完成后(hòu)，能(néng)和锂(lǐ)离子电池的(de)成本拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅(qiān)酸电(diàn)池的(de)成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时(shí)，成熟后的钠(nà)离子(zi)电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价(jià)格在(zài)10万左右及以下时，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)在动力领域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入(rù)局钠电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍(ài)钠电池(chí)商业(yè)化进(jìn)程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池(chí)利(lì)润率下降或也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科技为(wèi)例，其在1月(yuè)9日的调(diào)研记录中曾表示，公(gōng)司钠电(diàn)池(chí)定(dìng)价主要(yào)根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给到客户的价(jià)格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产能消化之(zhī)外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目(mù)投资的(de)定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历(lì)发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其(qí)中(zhōng)将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并扩(kuò)产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地点变更为重庆市合川区工业园区(qū)核心区高(gāo)阳(yáng)路30号，实(shí)施主体(tǐ)则从传(chuán)艺(yì)科技(jì)变(biàn)为全资子公司重(zhòng)庆营(yíng)志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投(tóu)项目(mù)则再生(shēng)变。公(gōng)司终止(zhǐ)实施3D玻(bō)璃(lí)面板生产(chǎn)项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入(rù)轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目的建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定(dìng)增(zēng)募资(zī)6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建设(shè)项(xiàng)目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中的SMT工(gōng)序实施地点由(yóu)江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波路(lù)49号的(de)闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子(zi)电池制(zhì)造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更募(mù)投计划的地点、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直接的(de)后果(guǒ)就(jiù)是(shì)原(yuán)有的投(tóu)入打水飘、投(tóu)资效(xiào)率低下以及建(jiàn)成项目(mù)实际(jì)效益与(yǔ)预计(jì)天差(chà)地(dì)别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经(jīng)建成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目(mù)的(de)效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平方(fāng)米中(zhōng)高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项目建设期(qī)也(yě)仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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