5月12日(rì)晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂(guà)牌的(de)江(jiāng)铃(líng)重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江(jiāng)铃汽(qì)车在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿元价(jià)格接(jiē)手的(de)资(zī)产(chǎn)，不过原计划在(zài)重卡行业(yè)“大展拳脚”的(de)江铃(líng)汽车却因此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损(sǔn)额度(dù)超过20亿元。而(ér)且江铃汽车(chē)此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽车(chē)前(qián)后(hòu)耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审批未在(zài)约定时(shí)间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃(líng)汽车曾披(pī)露(lù)，拟以不低于7.6冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟4亿元的价(jià)格，通过山西(xī)省产权(quán)交(jiāo)易市(shì)场公开挂牌(pái)方式，出售(shòu)全资子公(gōng)司(sī)江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘(pán)方开出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球生产销售(shòu)重型(xíng)卡车超过(guò)12万辆；2、公司(sī)盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公(gōng冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟)告期于(yú)2021年8月(yuè)9日期(qī)限届满(mǎn)，交易股(gǔ)权出售征(zhēng)集到(dào)一名意(yì)向受让方(fāng)，符(fú)合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易规(guī)则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经协商一致，就(jiù)出售交易股权签署(shǔ)了《关(guān)于江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公司(sī)100％股权(quán)的股权转让协议》，确定就(jiù)目标股权支(zhī)付的基准价款(kuǎn)为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需(xū)要获得国资(zī)管(guǎn)理有权单位的批(pī)准，但由于(yú)交(jiāo)易所需的政府审批事项未能在约定的时(shí)间(jiān)内(nèi)完(wán)成，项目(mù)双方经(jīng)协(xié)商(shāng)一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔(bǐ)交易前后(hòu)耗时长达(dá)2年之久，但(dàn)最终仍以失(shī)败告终(zhōng)。需(xū)要提(tí)及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次(cì)交易(yì)已经是其历史上第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示(shì)，江(jiāng)铃重汽前身(shēn)是山西省(shěng)汽车工业(yè)集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该(gāi)公司主要组(zǔ)装生产(chǎn)重型(xíng)卡车与货车，但由于经营不善陷入(rù)发展困(kùn)境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车(chē)集(jí)团有限公司，将(jiāng)太原重汽(qì)重组为太原长安重汽，作(zuò)为长安汽车(chē)进入重(zhòng)卡(kǎ)领域(yù)的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽(qì)没能被盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年(nián)的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原(yuán)重汽(qì)产生了兴趣(qù)，该公司在2012年(nián)7月以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元的价(jià)格，从长安手中接手太(tài)原(yuán)长(zhǎng)安(ān)重汽的(de)全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图(tú)是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重型(xíng)载货车、10万(wàn)台(tái)发动机的大型重卡企业(yè)，达(dá)产(chǎn)后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对(duì)重卡市场(chǎng)和客户(hù)洞察不足，经(jīng)营状况并(bìng)不(bù)尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽(qì)解(jiě)放(fàng)等头部企(qǐ)业的(de)单月(yuè)销量，就(jiù)已超过江铃重(zhòng)汽几冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量数(shù)据。

　　销量(liàng)严重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽(qì)俨然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报(bào)数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重型汽车相关(guān)业(yè)务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重(zhòng)汽总(zǒng)负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态(tài)。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重汽(qì)停止了(le)所有的产销工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车还对(duì)江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的是降(jiàng)低(dī)江(jiāng)铃重(zhòng)汽的资(zī)产负债率，便(biàn)于吸引外部投资(zī)进(jìn)入(rù)，利于江铃(líng)重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃(líng)汽车自身近年来日(rì)子也(yě)不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿(yì)元，这三年内，其(qí)实现归母净(jìng)利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽(qì)车收到(dào)的政府扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这(zhè)几(jǐ)乎撑起了其当年(nián)的净利润。而扣(kòu)除非经常性(xìng)损益后，江铃汽车(chē)在这(zhè)两(liǎng)年的(de)扣非归母(mǔ)净利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且江铃汽车(chē)在(zài)这两年现金(jīn)流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活(huó)动现(xiàn)金流(liú)净额(é)还达到36.98亿(yì)元，到了(le)2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿元，而(ér)到了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩(jiān)上(shàng)。而江铃汽车此次(cì)也表(biǎo)示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主要开支(zhī)为员工薪酬和设(shè)备维护(hù)等(děng)费用(yòng)。“未来公(gōng)司仍将(jiāng)继续积极推进江铃重汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面称。

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