3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同时信贷(dài)投放(fàng)保持较快(kuài)增长。货币信贷较(jiào)快增(zēng)长(zhǎng)与物价回落并存，引(yǐn)发了(le)中国经(jīng)济是(shì)否(fǒu)进(jìn)入通缩的议(yì)论(lùn)。

　　讨论经济是否进入通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国际(jì)上(shàng)通常认为，通货(huò)紧缩是指(zhǐ)总体(tǐ)物价水平在一段(duàn)时间内持(chí)续下降，同(tóng)时(shí)伴随着货币(bì)供应(yīng)量持(chí)续下降和经济衰退(tuì)。研究显示，典(diǎn)型的通缩(suō)有(yǒu)三个主要特(tè)点：一是总体(tǐ)物(wù)价(jià)紧缩而非局(jú)部物价紧缩，二(èr)是物价连顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉续(xù)一段时间负增长，三是(shì)伴(bàn)随货币(bì)供应(yīng)量持续(xù)下降和经(jīng)济衰退。

　　结(jié)合一季(jì)度经济(jì)运行表现，当前中国经(jīng)济显(xiǎn)然并不符合(hé)通缩(suō)的典型特征，因此，所谓中国经济(jì)通缩是个伪(wěi)命(mìng)题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商(shāng)品和(hé)大(dà)宗商品保(bǎo)供稳价，物价总水平持续(xù)平(píng)稳运行，“全(quán)球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防(fáng)控政策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月(yuè)份(fèn)CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价格的核心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大0.1个百(bǎi)分点(diǎn)。由此可见，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物(wù)价总水平并(bìng)未(wèi)出现持续(xù)而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额(é)同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增(zēng)速(sù)。从经济(jì)增长来看(kàn)，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升，经济循环加快畅通，市场预期明显(xiǎn)改善。二季度经济增速可能比一季度明显(xiǎn)加(jiā)快，全年经济增长有望呈现逐步(bù)回升态势。近期，多个国际机构纷纷上调对(duì)中国经济(jì)增速的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价(jià)仍在温和上涨，M2和(hé)社融增长相对较快，经济运行(xíng)持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区(qū)别。 随着金融支持效果进一步(bù)显(xiǎn)现(xiàn)，消费需(xū)求有望进一步(bù)回(huí)暖，下半年物价涨幅可能逐步(bù)回(huí)归至往(wǎng)年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期(qī)看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民预期稳(wěn)定，不(bù)存(cún)在(zài)长期通缩(suō)或(huò)通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段(duàn)，总需(xū)求不(bù)足仍是经济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧情绪(xù)一定程(chéng)度上反映了人(rén)们对经(jīng)济复苏(sū)动(dòng)力和强度的关切，需引起高度重视。当(dāng)务之(zhī)急，要继续科学精准实施宏观(guān)政策，把实施扩大内需战略同深(shēn)化(huà)供给侧结构(gòu)性改革有机结合起来(lái)，在(zài)稳定就(jiù)业(yè)和(hé)提高居(jū)民收入上下更(gèng)大功夫，提振市场信(xìn)心和发展预期，推(tuī)动经济运(yùn)行持续好转(zhuǎn)。

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