曾号(hào)称“广州第(dì)一民企”，也是最(zuì)低调(diào)的“世(shì)界500强”之一的雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾(céng)经最引(yǐn)以为傲，也是为(wèi)雪松系创(chuàng)始人张劲戴上(shàng)“世界500强”“福(fú)布斯富豪榜”“中国好老板”等多个光(guāng)环的“供应链金融”业务，如今正式被定性为“非(fēi)法吸收公(gōng)众存款(kuǎn)”立(lì)案查(chá)处，其本人也被正(zhèng)式采(cǎi)取(qǔ)刑事强制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪(xuě)发（即(jí)雪松(sōng)发展）公告称，近日，公司无法与实际(jì)控(kòng)制人张劲取得联系，无法确(què)定其失联(lián)的具(jù)体(tǐ)原因。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄(huáng)浦分(fēn)局发布公告称(chēng)，因(yīn)涉嫌非(fēi)法吸收公众存款，广东圆(yuán)方投资有限公司（以下简称“圆方投资”）等已(yǐ)被立案(àn)查处。公安机关已对主要犯罪嫌疑(yí)人张某等(děng)人采取刑事(shì)强(qiáng)制措施。

　　公安(ān)机(jī)关已(yǐ)依法提取相关(guān)涉案(àn)数据，并(bìng)已(yǐ)委托专业(yè)机构进行独立鉴定(dìng)和司(sī)法审(shěn)计，已对涉案相关资(zī)产予以(yǐ)查封(fēng)、扣(kòu)押、冻结。目前案件正在进一步侦办中。

　　企(qǐ)查(chá)查(chá)显示，圆方投(tóu)资的背后正是雪松控股(gǔ)。种种(zhǒng)迹(jì)象表明，“张某”也就是雪松控股(gǔ)的实际控(kòng)制人张劲。

　　噩耗传(chuán)来(lái)，原本还对张劲一年多之前承诺的理财(cái)兑付(fù)方案抱有一线希望的投资人，瞬(shùn)间破防。

　　本就股价(jià)不振且(qiě)“披星戴帽”的*ST雪发雪(xuě)上加霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报收(shōu)3.62元/股，总市值已不足20亿元(yuán)。

　　二十年登顶世(shì)界500强(qiáng)

　　公(gōng)开资料显示，雪松控股的前身(shēn)为1997年(nián)成立的君(jūn)华集(jí)团，是一家主营房地产的企业(yè)，总部位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被广东省委省政(zhèng)府评为(wèi)广东省百强(qiáng)企业。张劲的野心也(yě)随(suí)之展露，逐步开始涉猎包括大宗(zōng)商品(pǐn)、供应链、化工产(chǎn)业、文旅等众多领域，收购了包(bāo)括齐翔腾达、希(xī)努尔（即雪松发展）等上(shàng)市(shì)公司大笔股权(quán)。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组了公司的(de)产业版图，雪松控(kòng)股应运而(ér)生，资(zī)产(chǎn)规(guī)模迅速飙(biāo)升(shēng)。在张劲的(de)构想中，雪松控股实现“三个万亿”目标也只是手到擒来，即“万亿(yì)销售额、万亿资(zī)产、万亿市值”。

　　要知道(dào)，2015年整(zhěng)个雪松(sōng)系的(de)营收规模也才593亿元。

　　据(jù)公司官(guān)网介绍，雪松控(kòng)股致力于(yú)成(chéng)为全球领先(xiān)的大(dà)宗商品综(zōng)合性产业集团(tuán)，在全球(qiú)范围内积极拓展大宗(zōng)商品产业链，聚焦大宗商品资源、供应链服务等核心(xīn)领域(yù)，加快推动新材料、新技术创新(xīn)突(tū)破(pò)，同时围绕主业布局(jú)开展产业投资(zī)及城(chéng)市(shì)综合配(pèi)套服务(wù)。

　　2018年，雪松控股(gǔ)凭借独(dú)一无二的供应链业务迅(xùn)速提升资(zī)产(chǎn)规模，营收已经翻了好几倍，超过2800亿(yì)元(yuán)，成功跻身“世(shì)界(jiè)500强”，并(bìng)在(zài)此后(hòu)连续(xù)四(sì)年登(dēng)榜。2019年，张劲被评为中国(guó)最(zuì)具(jù)影响力的(de)50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业(yè)务(wù)规模(mó)遇到“瓶颈”之(zhī)后的雪松控股，开(kāi)始打(dǎ)着“供应链金融”的旗(qí)子(zi)，以所谓(wèi)的“应(yīng)收账款”为(wèi)底层资产，假借各类金交所、产交所、伪(wěi)金交(jiāo)所通道，超过350只违规(guī)“理财(cái)产(chǎn)品”面向(xiàng)自然人发售。

　　根据雪松高管(guǎn)和投资者沟(gōu)通时(shí)公布数据，雪松方面对外发行的理财(cái)产品存量规模大约在200亿元(yuán)左右，涉(shè)及投资人(rén)约8000人。

　　然(rán)而好景不长，短短一年时间，雪松(sōng)信托自2021年4月开始出(chū)现理财产品(pǐn)发生(shēng)大(dà)面积逾期。违约之后，雪松控(kòng)股方面曾(céng)陆续发(fā)布多(duō)次口头或书面兑付方案，均未(wèi)能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控(kòng)股在2021年(nián)12月(yuè)出(chū)具的(de)兑(duì)付计划显示(shì)，此前(qián)逾(yú)期产品(pǐn)的兑付自2022年1月起陆(lù)续执行，最晚至2023年6月(yuè)完成。

　　例如(rú)2022年1月兑付2021年8月(yuè)前到(dào)期(qī)的产品本(běn)金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金(jīn)10％；2021年12月前到期的产品其余未兑(duì)付(fù)本金自2022年6月起分四次(cì)兑(duì)付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将(jiāng)出(chū)台实物(wù)资(zī)产兑付补充方案，供投资(zī)者(zhě)选择。

　　不过(guò)，连(lián)春(chūn)节(jié)前夕的首次兑付(fù)都(dōu)无(wú)法如约完成(chéng)，终于点燃了投资人的怒火(huǒ)。

　　2022年除(chú)夕前(qián)夜，雪(xuě)松控股发了一封落款(kuǎn)为董事长、实控人张(zhāng)劲(jìn)的致(zhì)歉信，称受各种因素影(yǐng)响(xiǎng)，资产(chǎn)处(chù)置及回款计划未能(néng)按照预期方案落实，公司外部协调资金的努力，也未能取(qǔ)得实质性效果，致使(shǐ)原(yuán)本定应于当月底完成的兑付无法完(wán)成(chéng)。<分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导/p>

　　不一样的(de)“配(pèi)方”

　　由于理(lǐ)财产品无法兑付而暴雷(léi)，这与近(jìn)年(nián)来恒大等房地产企业暴雷(léi)路径如(rú)出一辙。

　　但不同的是，两者的(de)底层(céng)逻辑大(dà)相径庭，更加(jiā)令人无法接受。

　　投资人调查发(fā)现，这总规模200亿元、350余只(zhǐ)理财产品背后，构筑的是一个庞大的融资网(wǎng)络，涉及(jí)企业(yè)数量(liàng)高达63家(jiā)，除了或(huò)明或暗的(de)雪松系公司(sī)，还有大量的假央企、伪(wěi)国企(qǐ)。而作为底层(céng)资产的应收账款，系建立(lì)在涉嫌虚假的(de)“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交所也向(xiàng)雪松系两(liǎng)家(jiā)上市公(gōng)司(sī)雪松发展和齐翔腾达(dá)下发关注函(hán)，要求其核(hé)实媒体(tǐ)曝出的数十家空壳公司是否为公(gōng)司(sī)的供应商或客户，并说(shuō)明公司(sī)是否参(cān)与雪松信托产品底层资产的(de)应(yīng)收(shōu)账款相关的供应(yīng)链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假(jiǎ)账。换句话说，支撑这场供应链金融的(de)底层资产(chǎn)原本就是雪(xuě)松系自导自演的一场戏。

　　雪松的供应链(liàn)业务相(xiāng)当大一(yī)部分原(yuán)本就是一(yī)场“融资(zī)性贸易”，即通(tōng)过在体系内的“闭环(huán)”不断(duàn)空(kōng)转(zhuǎn)交易(yì)量做(zuò)大(dà)规模，继而获取更多融资(zī)，这与(yǔ)数年前大范围爆发的P2P骗局(jú)如出一辙(zhé)。

　　要知道，就(jiù)在几年前的2015年，全国范围内(nèi)出现大范围股灾时(shí)，张劲曾在朋友(yǒu)圈里高调喊(hǎn)话(huà)。

　　“靠政府不(bù)如靠自己，公司员(yuán)工如果有炒股做杠(gāng)杆爆仓危机的(de)，尽(jǐn)快向(xiàng)公司反映，公司(sī)提供现金(jīn)支(zhī)持。炒股严重影响(xiǎng)到个人(rén)生活的，也可以和公司提出支援。”

　　也正是这段(duàn)话，瞬间让打工人(rén)泪(lèi)目，把(bǎ)这家名声不显的企业(yè)名闻(wén)全国，张劲也被冠以“中国(guó)好老板”的名头(tóu)。

　　谁能想到，几年前大家(jiā)心目中的(de)“好老(lǎo)板”突然成了“老戏骨”，不仅(jǐn)自身难(nán)保，甚至还是利用(yòng)虚构的资产(chǎn)来套取员工(gōng)钱财。分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导>

　　以至于2021年兑付危机爆发(fā)之时，雪松及张劲本人所做(zuò)出的(de)承诺三番五次食言，依然有人(rén)表示愿(yuàn)意与其共度难关，直(zhí)到日前公安机(jī)关立案公告传来。

　　多(duō)人落网，资不抵债

　　需(xū)要指(zhǐ)出的是(shì)，警方通告中所披露的圆方投资(zī)只是雪松(sōng)系金融业务的经办(bàn)公(gōng)司(sī)之一。

　　有知情人(rén)士向观(guān)察者网透露(lù)，由于涉案关联公司(sī)过多，不便逐一列出，所以用“圆(yuán)方投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年(nián)初至今(jīn)一(yī)年多，经侦部门(mén)对雪(xuě)松(sōng)涉嫌非法集资的调查早已(yǐ)在持续进行，对于张劲及其他(tā)多(duō)为(wèi)雪松(sōng)系高管(guǎn)的控制也早已(yǐ)开始(shǐ)。

　　从公安(ān)程序(xù)上来(lái)讲，通常(cháng)公告披(pī)露此次(cì)对张劲采取刑事强制措施，意(yì)味着基本案情已(yǐ)调查清楚(chǔ)，对于(yú)整个(gè)雪松系(xì)公司涉嫌非法吸收公众存款案进入“收网”状态。

　　从此前公开(kāi)消息来看，雪松控股“失联”高管也(yě)远不止(zhǐ)张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告(gào)称(chēng)，公司(sī)工作人员多次通过(guò)电(diàn)话(huà)、微(wēi)信等方式与公司(sī)董(dǒng)事陈晖联系，均无(wú)法(fǎ)与(yǔ)其本人取(qǔ)得联系，也无法确定其失联的具体原因。

　　而陈晖(huī)正是“雪松系”派驻董事(shì)之(zhī)一，其(qí)兼(jiān)任雪松(sōng)控股集团(tuán)、雪(xuě)松实(shí)业(yè)集团的董事，还在广(guǎng)州(zhōu)雪松文化旅游投(tóu)资有限(xiàn)公司、广州市雪(xuě)松互联网(wǎng)小额贷款有(yǒu)限公司等数(shù)十家(jiā)公司担(dān)任董事、监(jiān)事等职务。

　　亦有媒(méi)体报道称，原雪(xuě)松控股副总裁、雪(xuě)松控股(gǔ)二号(hào)人物林伟龙，以及曾在(zài)集(jí)团内主管资(zī)金的头号人物谢少彬等(děng)人，也在半年前就已经(jīng)被控制。

　　同时，整个(gè)雪松系的(de)崩(bēng)塌速(sù)度也(yě)与日(rì)俱(jù)增。

　　目前，雪(xuě)松发展(zhǎn)由于连年亏损已经(jīng)再次发布退市风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐(qí)翔腾达，也在5月4日公告称，山东能源集(jí)团新材(cái)料(liào)公司(sī)要约收购实(shí)施完毕，本次要(yào)约收购系山能新材料作为重整投资人通过重整程(chéng)序取(qǔ)得(dé)齐翔集(jí)团 80％ 股权(quán)，进(jìn)而间接控制齐翔集团(tuán)所持(chí)有的上(shàng)市公司 45.91％股份而触发(fā)，意味着齐翔腾达将(jiāng)易主山东国资。

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