金融(róng)界5月16日消息 国新办今日上午举行4月(yuè)份(fèn)国民(mín)经济运行情况新闻发布会。现场(chǎng)有记者提问(wèn)，4月份CPI与PPI同比(bǐ)表现均弱于预期，尤其是PPI通缩加剧，请问原因有哪(nǎ)些(xiē)？国家统(tǒng)计局如何(hé)看待未来(lái)的走势？

　　国家统计局新闻(wén)发言人(rén)、国民经(jīng)济综合统计司司长付凌(líng)晖(huī)回(huí)应称，当前价格低(dī)位运(yùn)行主要(yào)是(shì)阶段性的(de)，当前中国经济不存在(zài)通缩，总的来看，下阶(jiē)段也不会(huì)出现(xiàn)通缩。从CPI的情(qíng)况来看，今年以(yǐ)来(lái)，CPI同比涨幅总(zǒng)体(tǐ)上是回落的，4月份(fèn)同比上涨0.1％，涨幅比上个(gè)月(yuè)回落(luò)了(le)0.6个百分(fēn)点(diǎn)，CPI走低主要是(shì)一些阶(jiē)段性(xìng)因素(sù)影响。

　　一是食品(pǐn)价格的回落。随着气温的转暖，鲜(xiān)菜、鲜果供应增加，市场价格有所回落。同时，生猪(zhū)市(shì)场(chǎng)供应总(zǒng)体是充足的。进入4月份以后，猪肉消费进入淡(dàn)季，猪肉(ròu)价格下行，也带动了食(shí)品价格(gé)的回落。4月(yuè)份，食品价格同比上涨(zhǎng)0.4％，涨幅(fú)比(bǐ)上月回落2个百分点。

　　二是能源价(jià)格降幅扩大。今年以来，受到世界经(jīng)济复苏乏力、全(quán)球能源价格(gé)总体上趋(qū)于(yú)回落，对国内居民消费汽柴油(yóu)价(jià)格输出型影响(xiǎng)显现(xiàn)，4月份CPI中，能源价格同比下降(jiàng)5.4％，比上月降幅有所扩(kuò)大。

　　三是国内部(bù)分(fēn)耐用消费品降价(jià)促销。今年以来，受到(dào)汽车优惠补贴政策(cè)去年底到期(qī)影(yǐng)响，国六B的排(pái)放(fàng)标准在今年7月份切换，车企降价促(cù)销力度加大，带动了(le)价格的下(xià)行。我们看到，4月份(fèn)燃油小汽车价格环比还在下降。

　　四是上(shàng)年(nián)同期对比(bǐ)基数走高。上年同期受到疫情冲(chōng)击，猪(zhū)肉价格进入(rù)到上(shàng)涨周(zhōu)期等因素(sù)的影响，食品价(jià)格读西的字有哪些，读喜的字有哪些涨幅(fú)扩(kuò)大。同时，由于(yú)国际地缘政治冲突、全(quán)球疫情影(yǐng)响，去年国际油(yóu)价(jià)高涨(zhǎng)，带动了CPI中能源价格上升。在这(zhè)些因(yīn)素共(gòng)同影响(xiǎng)下，去年4月(yuè)份CPI同比上涨2.1％，涨幅比3月份扩大0.6个百分点。

　　付凌(líng)晖(huī)指出，在(zài)价格中食(shí)品(pǐn)和(hé)能源由于受到短期因素影响，往往波动(dòng)会比(bǐ)较大，看价格总体的状(zhuàng)况，更(gèng)重要的还要看核心CPI。从核(hé)心CPI的状况来看，4月份同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％，涨幅和上月相同，总体保持基本稳定。从(cóng)核心(xīn)CPI目前的情况(kuàng)来(lái)看，目(mù)前0.7％的涨幅和疫情(qíng)前相比还(hái)是偏低的(de)，很重要(yào)的原因是服(fú)务需求仍在恢复中，相关价(jià)格涨幅跟过去相比偏低。

　　他表示(shì)，随着经济(jì)社会恢复常(cháng)态化运行，服(fú)务(wù)需求稳步扩大，旅游、交(jiāo)通、住宿、餐饮等价(jià)格涨(zhǎng)幅回升，带(dài)动(dòng)服(fú)务价格(gé)涨(zhǎng)幅(fú)有所扩大。4月份，服务价格(gé)同比上(shàng)涨(zhǎng)1％，涨幅比上月扩(kuò)大0.2个百分点，连续两(liǎng)个月回升。未来随着服(fú)务消费(fèi)需求带动增强，价格(gé)回升也(yě)会推动核心CPI涨幅回(huí)归到合理的水平。

　　付(fù)凌(líng)晖指出(chū)，从PPI情况来看，今年(nián)以来受到国内(nèi)外多重因素影响(xiǎng)，PPI同比降幅连续(xù)扩大，4月份同比下降3.6％，主(zhǔ)要影响因素(sù)有以下(xià)几(jǐ)个(gè)：

　　一(yī)是(shì)国际输入性(xìng)因素影响。我国部分大宗(zōng)商品价格与国际市场联系比(bǐ)较紧(jǐn)密，今(jīn)年以来受到世界经(jīng)济恢复乏力影响，国际(jì)大宗商品(pǐn)价格走(zǒu)低(dī)、国内石油(yóu)、有色价格出现下(xià)降，4月份(fèn)石油(yóu)和天然(rán)气开(kāi)采(cǎi)业(yè)价(jià)格下降16.3％，化(huà)学原料和化学制品业价格下降9.9％，有色金(jīn)属冶炼和压(yā)延加工业(yè)价格下降(jiàng)8.6％。

　　二(èr)是部分(fēn)行业(yè)市场需求不足。经济恢复常态(tài)化运行以后，部分行(xíng)业产能供给充(chōng)裕，但市场需求(qiú)相对不足(zú)，价(jià)格有所下(xià)降。比如煤炭产(chǎn)能继续(xù)释(shì)放，进口持续增加(jiā)，而电煤需(xū)求(qiú)季节性减少(shǎo)，市场(chǎng)进入淡季，价格降(jiàng)幅有(yǒu)所(suǒ)扩(kuò)大，4月(yuè)份煤炭开(kāi)采和洗(xǐ)选业价格(gé)下降9.3％。我国钢(gāng)材产能比(bǐ)较充足，而市(shì)场需(xū)求还(hái)在恢复中(zhōng)，价格出(chū)现(xiàn)下降，4月(yuè)份黑色金属冶炼和(hé)压延加工业(yè)价格下降13.6％。

　　三是上年价格变(biàn)动翘尾下拉影响加大。4月份上年(nián)价格翘尾影响(xiǎng)是负2.6个百分点，比3月份下(xià)拉影响扩(kuò)大0.6个百分点。

　　从下阶段情(qíng)况(kuàng)来看，国际输入性影响还会持(chí)续，国内(nèi)市场需求仍在恢(huī)复中，部分工业(yè)品价格短(duǎn)期下行情况还会延续。但是随着国(guó)内(nèi)经济恢复，市(shì)场需求回暖，总的(de)判断，下半(bàn)年PPI有望逐步回升。

　　央(yāng)行(xíng)报告：当(dāng)前我国经济(jì)没(méi)有出现通缩

　　值得注意的(de)是，昨(zuó)天(tiān)央行发布的一(yī)季度(dù)货币政策报告也提及通(tōng)缩(suō)。报告提(tí)到，我国(guó)通胀水平处于温和区间。过去一年、五年和十(shí)年，CPI年均涨幅都在2％左右。

　　今年以(yǐ)来物价涨幅阶段(duàn)性回落，主要与供需恢复时间(jiān)差和基(jī)数效应(yīng)有关(guān)。我国经(jīng)济运行开局(jú)良好，同时(shí)通胀保持温和，CPI涨(zhǎng)幅逐(zhú)月下行，4月(yuè)涨幅降至0.1％，PPI近几(jǐ)个月运行在负值区间。

　　总的看(kàn)，若经(jīng)济保(bǎo)持正常增(zēng)长态势，CPI阶段性回落(luò)的影响不(bù)宜夸大。

　　本轮物价回落(luò)客观上有以下因素：

　　一是供给能力较(jiào)强(qiáng)。在稳经济(jì)一揽子政(zhèng)策(cè)有力支持下，国(guó)内生产(chǎn)持续加快恢复，PMI生产分(fēn)项(xiàng)保持(chí)在(zài)较高景气区(qū)间；农副产品(pǐn)生产稳定、物流渠道畅通，也保(bǎo)证了(le)居民(mín)“菜(cài)篮子”“米袋子”供应充(chōng)足(zú)。

　　二是需求(qiú)复苏偏慢。实体经济生产、分配(pèi)、流通、消费等环节本身(shēn)有个过程(chéng)，加之疫情的“伤痕效应”尚未消退，居民超额(é)储蓄向(xiàng)消费的转化受收入分配分化(huà)、收入预期不(bù)稳等制约，特别是(shì)汽车、家装等大(dà)宗消费(fèi)需求偏弱。近期居民出现(xiàn)提(tí)前(qián)还贷现象，也一定(dìng)程度影响当期(qī)消费。

　　三是基数效应明显(xiǎn)。去(qù)年(nián)国际油价一度逼近(jìn)140美(měi)元大关，今年以(yǐ)来已回落至80美元(yuán)附近，带动CPI交通(tōng)工具燃料和居住(zhù)水电燃(rán)料(liào)的(de)同比增(zēng)速走低；疫情(qíng)扰动使得去(qù)年3月鲜菜价格反季节(jié)上涨，对今年也(yě)存在高(gāo)基数影响。GDP等(děng)宏观(guān)经(jīng)济数据同样存在明显基(jī)数效应，去(qù)年二季度受疫情冲击GDP同比(bǐ)降至(zhì)0.4％，低基数作用(yòng)下今年二季度GDP增(zēng)速(sù)可能明显回升。

　　未来几个(gè)月受高(gāo)基数等影(yǐng)响，CPI将低位窄(zhǎi)幅(fú)波动。今年5-7月CPI还将(jiāng)阶(jiē)段性保持低位，主要(yào)受去年同期(qī)CPI涨幅(fú)基本(běn)在2.5％左右的高基数(shù)影响。但要看到(dào)，随着基(jī)数降低，特别是政策效应将进一步显(xiǎn)现，市场机制发挥充(chōng)分作用(yòng)，经济内生动力也在增强，供需缺(quē)口有望趋于弥合，预计(jì)下半年(nián)CPI中枢可能(néng)温和抬(tái)升，年末可能(néng)回升至近年均值(zhí)水(shuǐ)平附近(jìn)。

　　报告表示，当前我国经济没有(yǒu)出现通(tōng)缩。通缩主要指价格持续负增长，货币供应量也具有(yǒu)下降趋势，且通(tōng)常伴(bàn)随经济衰退。我国(guó)物(wù)价仍在温和(hé)上涨(zhǎng)，特别是核心CPI同比稳定在0.7％左右，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，不(bù)符(fú)合通缩的特征。

　　中(zhōng)长期看，我国(guó)经济总供求基本(běn)平衡，货(huò)币条件(jiàn)合(hé)理(lǐ)适(shì)度，居民预期(qī)稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

读西的字有哪些，读喜的字有哪些"国家统(tǒng)计局：当(dāng)前中(zhōng)国经济不存(cún)在通缩，下(xià)阶段也不会出现通缩(suō)">

　　国金宏(hóng)观：通缩讨论，可以休矣

　　一问：通缩大讨(tǎo)论？通缩是个伪命(mìng)题，担(dān)忧大可不必

　　物价是经济短周(zhōu)期波(bō)动(dòng)的滞后指标，不能仅以(yǐ)物价回落来评判经济(jì)进入“通缩(suō)”。过往(wǎng)经验显示，经济(jì)的周期性波(bō)动主要由需求(qiú)驱动(dòng)，物价跟(gēn)随需求变(biàn)化(huà)而变化，使得物价变化滞后经济1-2季度(dù)左右；经济(jì)复苏(sū)初期，需(xū)求才刚刚开始修复，对(duì)价格的提(tí)振(zhèn)尚不明显(xiǎn)，使得物(wù)价(jià)指(zhǐ)标低位徘徊，例(lì)如，2015年初、2017年初(chū)CPI同比均在(zài)1％以下。

　　领先指标持续(xù)修复，显示经济处于(yú)复苏(sū)初期。以(yǐ)企业中长期(qī)资金来源(yuán)刻画(huà)的有效社融增速，去(qù)年(nián)9月(yuè)以来持续回升，由(yóu)去(qù)年8月的8.7％回(huí)升2.8个(gè)百分(fēn)点至今年4月(yuè)的11.5％；按照有效(xiào)社融变(biàn)化领先经济(jì)2个季度左右的(de)经验规律，本轮信(xìn)用扩(kuò)张(zhāng)会带动经(jīng)济在(zài)2023年(nián)初(chū)见底回升，1季(jì)度(dù)经济指标已有所体现。

　　年初以来物价的(de)回落，受(shòu)基数(shù)、供给和外需等影响较大；伴随拖累减弱、需求修复，CPI、 PPI或(huò)在年中(zhōng)前后开始抬(tái)升。除去年基数较(jiào)高外，猪(zhū)肉、鲜菜等食品价格回落(luò)，及(jí)油(yóu)、气价格回(huí)落等，对CPI、PPI的拖累显(xiǎn)著(zhù)，而线(xiàn)下活动相关服务(wù)、衣着等(děng)价格逐步(bù)抬升。伴(bàn)随(suí)拖累减弱、需求支撑增强，CPI即将底(dǐ)部回升、PPI在年中(zhōng)前后开始抬升。

　　二(èr)问：资金(jīn)空转加剧，政策托底无用？周期启(qǐ)动，渐入佳境

　　经济复苏初(chū)期，资金(jīn)存在一(yī)定空(kōng)转较为常见。经验显示，资(zī)金空转多发生(shēng)在经济回落(luò)、货币明显宽松(sōng)阶段，部分资金滞(zhì)留在(zài)金融体系(xì)，使(shǐ)得M2-M1“剪刀(dāo)差”扩大，去年底以来也(yě)有类似特征；有所不(bù)同的是，当前(qián)资金(jīn)多滞留在银行体系(xì)、而不(bù)是非银金融(róng)机构，与居民理财(cái)回表(biǎo)、购房偏弱带来(lái)的居民(mín)与企业之间信用(yòng)派生偏(piān)少等(děng)紧密相(xiāng)关。

　　稳增长思路不同，使得信用(yòng)派(pài)生(shēng)驱(qū)动和表征(zhēng)不同过往，企业有(yǒu)效(xiào)信用派生自去年(nián)9月以(yǐ)来持(chí)续改善，而房(fáng)地产(chǎn)相(xiāng)关融(róng)资拖累总体信用派生。传统周期下，信(xìn)用(yòng)扩张以房地产(chǎn)驱动为主，使得居(jū)民贷款(kuǎn)增(zēng)长明显快于企(qǐ)业；相较之下，本轮信用修(xiū)复主要靠企业融资扩张，有效社融从(cóng)去年9月开(kāi)始(shǐ)持(chí)续回升，而(ér)居民信贷一度拖累(lèi)社融回(huí)落。

　　本轮信用派生(shēng)带来的经济效(xiào)应不同过往(wǎng)，有效信用派(pài)生(shēng)对企业行为(wèi)的支持(chí)已开(kāi)始显现(xiàn)。去(qù)年3季(jì)度以来，资金(jīn)加(jiā)速流(liú)向制(zhì)造业，而房(fáng)地产相关融(róng)资显著弱于以(yǐ)往，使得制造(zào)业投(tóu)资表(biǎo)现显著强于(yú)房地产；伴随(suí)融(róng)资的持续改善(shàn)，企业资本开支在(zài)1季度有所扩大。但房地产“缺位”，压低(dī)了(le)信用(yòng)派生和经济增(zēng)长(zhǎng)的弹性。

　　三问：中(zhōng)观数(shù)据已现“疲态”？疫(yì)情“后遗症”或被(bèi)过度(dù)渲染(rǎn)

　　高(gāo)频指(zhǐ)标报(bào)复性反(fǎn)弹(dàn)后走弱，主要缘(yuán)于场景恢复的“脉冲(chōng)”；但疫(yì)后(hòu)“疤痕效应”的存在，使得大家容(róng)易产生悲观(guān)情(qíng)绪。疫(yì)情政策调整，放大(dà)了“春节效应”带来(lái)的经济波动，部(bù)分高频(pín)指(zhǐ)标报复性反弹后出现走弱的迹(jì)象。其(qí)中(zhōng)，偏消费(fèi)端的(de)活动多在2月底之后(hòu)走弱，偏生产端略晚一点(diǎn)，导致宏观数(shù)据屡(lǚ)超预期的同时(shí)，市场信心反其道而行之。

　　内生动(dòng)能(néng)的修(xiū)复已然开始，消(xiāo)费(fèi)动能或被低估，前半程靠居民出行(xíng)和(hé)企业消费，后半程靠居(jū)民消费(fèi)能(néng)力(lì)的恢复。出行意(yì)愿的持续改善、企业(yè)经营活动正(zhèng)常化等，皆指向(xiàng)场景恢复(fù)带来的消费修复持续性和弹性(xìng)不宜低估；批发零售、住(zhù)宿(sù)餐饮等服(fú)务业，及(jí)稳增长相关行业招工需求在逐步修复，有助于推动收入与消(xiāo)费的正循环(huán)。

　　地(dì)产链(liàn)条的(de)“积极”信号也(yě)在(zài)累(lèi)积。地产大(dà)周期向下(xià)已(yǐ)是共识，地(dì)产链条修复会弱于传统周期；但小周(zhōu)期(qī)超调后的修(xiū)复(fù)出(chū)现一些“积极”信号。1）高能级城市地产供给增多、质量改善，利于需(xū)求(qiú)释放、形成供需“正向循环”；2）中西部地区(qū)棚改(gǎi)加码（可比(bǐ)口径增长近(jìn)60％）、中西部(bù)地区收入修(xiū)复等，有利(lì)于(yú)稳定低能级城(chéng)市需求。

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