金融(róng)界(jiè)5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货(huò)市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟随(suí)大(dà)宗商品(pǐn)跌(diē)势(shì)，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布(bù)的(de)数(shù)据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映出生产物资(zī)通胀压力(lì)进一(yī)步(bù)趋缓。结(jié)合此前发(fā)布的(de)美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结(jié)束乃至降(jiàng)息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美(měi)联储越来(lái)越多官员(yuán)为鹰派(pài)站台(tái)的情况下，预计(jì)从(cóng)加息(xī)结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅(fú)度(dù)。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时(shí)国内社(shè)融超预(yù)期下滑(huá)，白银因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济(jì)衰退预(yù)期(qī)与有色(sè)金属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度(dù)出发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继(jì)续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期以及经(jīng)济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银(yín)走势，白银(yín)表(biǎo)现(xiàn)弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期(qī)与有色(sè)金属大幅回(huí)落(luò)等因素(sù)综合(hé)影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若(ruò)有效(xiào)arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？跌破该位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议继续等白(bái)银行(xíng)情企(qǐ)稳再低arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？(dī)位做多(duō)。美欧银行业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持(chí)续走强(qiáng)，当前继续(xù)关(guān)注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济(jì)下(xià)行(xíng)风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏(hóarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？ng)观因素(sù)下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是核(hé)心建议。

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