大家好，简单看一个(gè)基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低(dī)了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特(tè)色估(gū)值体系(xì)所代表的(de)传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约2带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗8个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情(qíng)，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有一波明显的(de)调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛(shè带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗ng)夏攻势大概率创新(xīn)高。如(rú)果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订(dìng)单增加(jiā)和(hé)产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大(dà)幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资(zī)本市(shì)场而(带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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