30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然之间出现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有过如此(cǐ)低价(jià)可转债，与此同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认为，资金开(kāi)始担(dān)心退市和(hé)违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘中冲(chōng)高(gāo)到3400点(diǎn)跳水之后，市场(chǎng)持(chí)续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数(shù)板块下跌，深(shēn)证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与(yǔ)前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色等(děng)也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退(tuì)市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破(pò)了(le)30年来的(de)可转债没有出现正股(gǔ)和转债退(tuì)市的历史。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特(tè)锁定面值(zhí)退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只打破(pò)历史来得(dé)太(tài)快。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特转债还在(zài)交易(yì)。

　　退市(shì)危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌(diē)停(tíng)，最(zuì)新(xīn)收盘价0.56元(yuán)，触发(fā)面值退市已没(méi)什么(me)悬念。

　　接连的(de)退市情(qíng)形，以及可能(néng)面临(lín)的违约。彻底带崩了整个低价转债(zhài)，过去的(de)双低(dī)策略(lüè)似乎也不再(zài)奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医(yī)疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破(pò)100元(yuán)的低价转债，而一(yī)年前市(shì)场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度没有转债价格低于100元(yuán)。如今是(shì)多只接连闪崩(bēng)断崖(yá)下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商(shāng)、银行等金(jīn)融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波(bō)动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策(cè)略点评表(biǎo)示(shì)，4月新(xīn)增社融(róng)、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季(jì)度冲量明(míng)显+票据利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，数(shù)据(jù)走弱在方(fāng)向上(shàng)不超预期(qī)，但幅度较预期(qī)更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民(mín)中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明(míng)显走(zǒu)弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增(zēng)存(cún)款转负；3）私(sī)人部门(mén)中长贷仍在(zài)修复(fù)→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或(huò)拾级而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及财报数(shù)据(jù)反(fǎn)映的制造业库存及产(chǎn)能周期位(wèi)置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印证(zhèng)复(fù)苏(sū)成色需巩固，或(huò)提升政策加(jiā)码(mǎ)“恢复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金近日也表(biǎo)示，后续来看市场回落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数(shù)效应外，欧(ōu)美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第(dì)二、国内外(wài)流动性(xìng)仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会(huì)议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性大(dà)概(gài)率仍然维持(chí)宽松，同样(yàng)仍(réng)可(kě)能有增量(liàng)政策出台，对市场均是呵护而(ér)非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定价美联储(chǔ)本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区(qū)域(yù)银(yín)行(xíng)风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流动性(xìng)难更(gèng)紧(jǐn)，外资对国内市场(chǎng)的流出压力不大(dà)。

　　总体来看，权(quán)重板块内(nèi)部的分(fēn)化，热门板块交易性(xìng)的波(bō)动是指数调整(zh勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝ěng)主因，但在(zài)内需(xū)修(xiū)复、外需(xū)韧(rèn)性(xìng)，且国内政策呵护延续、外资流出压力(lì)不大下市场无(wú)大风(fēng)险，震荡修(xiū)复延续。

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