本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就(jiù)发现(xiàn)大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务(wù)，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据集成(chéng)电(diàn)路产业(yè)发(fā)展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名(míng)企业合作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润此前(qián)一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业需求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选择了业绩最好的(de)时候上市，此后(hòu)走(zǒu)下(xià)坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅(fú)闲(xián)置后利(lì)润重回(huí)亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经(jīng)学(xué)科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖(gài)全(quán)国(guó)核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经学(3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人xué)科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算(suàn)比较低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企(qǐ)医(yī)院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技(jì)术产业化整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机(jī)的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产前段工(gōng)序的核心环节(jié)，目的(de)是将正负(fù)极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程(chéng)中很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩压力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片及(jí)模块封装的代工服务的(de)制造(zào)商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提供(gōng)一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户(hù)3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人研发以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业(yè)，处于(yú)规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对(duì)的压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成有利润的(de)公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面(miàn)临(lín)同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物(wù)的染(rǎn)色(sè)和(hé)印(yìn)花，经分(fēn)散(sàn)染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游服装行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域(yù)的(de)数(shù)智化解决方(fāng)案、云(yún)服务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有量(liàng)的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公(gōng)司自身技术含(hán)量(liàng)较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务及地(dì)理信息技术服务(wù)。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源(yuán)。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电(diàn)力(lì)相(xiāng)关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要(yào)是电力(lì)工程技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工(gōng)业(yè)务(wù)，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能(néng)手机(jī)、物联网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端(duān)芯片及(jí)模组(zǔ)的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧(huì)智微(wēi)具(jù)备全套射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)设(shè)计能(néng)力和集成化模(mó)组(zǔ)研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计能力，产品系列(liè)覆盖的(de)通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信(xìn)射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主要是消费电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行(xíng)业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服务的国家级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重点供应国内军(jūn)方(fāng)客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大(dà)幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对(duì)于(yú)这种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断未(wèi)来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场景客户(hù)提供(gōng)移(yí)动互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营、分发运(yùn)营(yíng)等(děng)综合运营服务(wù)，为物(wù)联网(wǎng)相关场景(jǐng)提供物联网流量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及(jí)云终端解(jiě)决方案(àn)，并(bìng)根(gēn)据客户需求(qiú)提供定制(zhì)化的运营支撑服(fú)务(wù)及技术服(fú)务。一家售卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流(liú)越来(lái)越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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