美国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市(shì)场推入一个全(quán)新(xīn)的(de)痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投资者应如(rú)何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新(xīn)调查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求(qiú)避(bì)风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过(guò)一半的(de)金(jīn)融专业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履行(xíng)其义务，为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在(zài)美国债务违(wéi)约(yuē)情况下，第(dì)二大(dà)受欢迎的资(zī)产仍然是(shì)美(měi)国国(guó)债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是(shì)那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔(ěr)取消了(le)美国(guó)最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险(xiǎn)货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但它(tā)们(men)都不如美(měi)元(yuán)。或者说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散户投(tóu)资者(zhě)在美国债务(wù)违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如果债务上限(xiàn)僵局(jú)在大(dà)限前得不(bù)到解决，可(kě)能会发(fā)生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将面临麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大通首(shǒu)席执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经(jīng)历的最(zuì)严重(zhòng)的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约保险成(chéng)本已飙(biāo)升至了远超之前几(jǐ)次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约的(de)可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会(huì)的两(liǎng)极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着(zhe)他们(men)有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行(xíng)对(duì)冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中国买家不断增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的避险需求，目前(qián)现(xiàn)货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的(de)大多(duō)数投(tóu)资者(zhě)都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如(rú)果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专(zhuān)业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预(yù)计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将走软(ruǎn)。基(jī)准美(měi)国国债(zhài)收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低(dī)63个(gè)基点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短(duǎn)的(de)国库(kù)券收益率，这些(xiē)短期国库(kù)券被认为最(zuì)有可(kě)能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是(shì)6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批票据最为(wèi)接近美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从(cóng)预期的纳税和其他(tā)收入措施(shī)中获得一(yī)点的喘息空间(jiān)，从而(ér)能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国(guó)库(kù)券的市场定价(jià)也表(biǎo)明了一(yī)定程度(dù)的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上限僵局中，美(měi)国长期(qī)国债购(gòu)买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正益(yì)率推至了当时的创(chuàng)纪录低(dī)点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的(de)前景预测，没(méi)有散(sàn)户(hù)交易(yì)员那么悲观。道明(míng)证券利率(lǜ)策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约(yuē)，市场反应(yīng)将给国会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美国(guó)政府违(wéi)约(yuē)，美元作为全球(qiú)主要储备货币的(de)地位将面(miàn)临风险。

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