为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的(de)回(huí)报(bào)，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和(hé)其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到(dào)峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多(duō)次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiā意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音ng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各(gè)自账户(hù)交易新意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的(de)控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人及(jí)其(qí)代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了(le)联合影响股价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易(yì)“新美(měi)星”客观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法(fǎ)期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三(sān)条所述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持(chí)决(jué)策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理由不(bù)具(jù)有事实和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作为上市公司(sī)实(shí)际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司上述持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导致新美(měi)星(xīng)违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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