财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调(diào)整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉(xī)，近(jìn)日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财(cái)联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险业(yè)降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利(lì)率对(duì)公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新(xīn)产(chǎn)品定价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参(cān)会(huì)的保险公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京(jīng)参(cān)会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的(de)责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质(zhì)非标(biāo)资(zī)产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定(dìng)利(lì)率(lǜ)产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的方(fā需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂ng)式来避(bì)免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利润承(chéng)压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本。

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