投资者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司(sī)股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市值一度突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自(zì)动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的(de)合作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌(gē)等(děng)多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的(de)提(tí)供(gōng)商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年(nián)一季度(dù)的(de)业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创历(lì)史新高(gāo)，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能(néng)够率先建立(lì)起良(liá拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些ng)好商业模式的(de)公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行(xíng)业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的(de)跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽然拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的(de)算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前(qián)半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业(yè)绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不(bù)变(biàn)色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或(huò)调整一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景(jǐng)气(qì)能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的(de)也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投(tóu)资(zī)者(zhě)要做(zuò)好分(fēn)散(sàn)配(pèi)置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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