5月(yuè)迎来开门红，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场对(duì)于人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源(yuán)等(děng)板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布(bù)了5月金股(gǔ)和策略。

　　pp7塑料杯能不能装开水trong>一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业(yè)来(lái)看，机械设(shè)备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现(xiàn)多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的(de)集中度(dù)来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其(qí)中三(sān)只(zhǐ)传媒(méi)股同时(shí)获得3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现(xiàn)爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热门(mén)金股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么(me)走？机(jī)构多数持保(bǎo)守(shǒu)看(kàn)法(fǎ)

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的投(tóu)资方向做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商(shāng)们(men)对五月的大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比(bǐ)较保(bǎo)守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的(de)走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动(dòng)所以(yǐ)有短期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用风险及资(zī)产价(jià)格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资(zī)缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市(shì)场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市(shì)场(chǎng)估值体系国际(jì)化(huà)是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红(hóng)利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债(zhài)，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增(zēng)资本会带来股票(piào)供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望经(jīng)济会出(chū)现(xiàn)持续或者大幅改善;资pp7塑料杯能不能装开水金(jīn)利率的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味着流动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破(pò)预(yù)期影响仍(réng)难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持(chí)低仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确(què)定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以有相(xiāng)对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一些积(jī)极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预(yù)期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备(bèi)战回调后的(de)反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批(pī)多次的微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短(duǎn)期(qī)经(jīng)济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难(nán)以对冲来自房地产等领域(yù)带来的经济下行动能(néng)，基本面预(yù)期很有可能下修(xiū);再次，改革(gé)和结(jié)构调整依然是政策(cè)主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都有不利(lì)影响。监管部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍(réng)将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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