踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市值相比，公司(sī)的基(jī)本(běn)面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差(chà)年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三(sān)六零(líng)同时(shí)发布了(le)2023年(nián)一季(jì)报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时曝光了其重(zhòng)要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的(de)互联(lián)网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说东(dōng)的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从(cóng)纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六(liù)零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了(le)锅(guō)，多数投资(zī)者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)注意到，随(suí)着(zhe)今(jīn)年以来股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资机构(gòu)为(wèi)代表的十大(dà)股东(dōng)却在逢(féng)高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名(míng)单显示(shì)，一季(jì)度(dù)“北京中关(guān)村资(zī)本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发(fā)助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三(sān)大(dà)股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度(dù)均(jūn)价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资(zī)权。具体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方签署有(yǒu)关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示，为了(le)配合(hé)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股改(gǎi)，三(sān)六零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的(de)估值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否(fǒu)进(jìn)一步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出(chū)现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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