华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示(shì)，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资(zī)者的资金向老投资(zī)者支(z苏修是什么意思，苏修是什么意思hī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资(zī)金向老投资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美(měi)元年(nián)终净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上(shàng)次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是迄(qì)今(jīn)为(wèi)止美国大型(xíng)股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的(de)支(zhī)出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究(jiū)中(zhōng)假设(shè)，即(jí)使在最坏的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊(yī)坎来(lái)说是(shì)一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登(dēng)的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是(shì)最(zuì)好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义(yì)投(tóu)资已经(jīng)很好地证明了(le)这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的(de)维权原则(zé)付(fù)诸于我们(men)的多数(shù)控(kòng)股(gǔ)公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在(zài)我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能(néng)源、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地产和其(qí)他(tā)行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和(hé)员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资(zī)者就兴登堡研究做空报(bào)告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的(de)做空实例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富(fù)的(de)阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神(shén)坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派(pài)质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国公共(gòng)广播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达(dá)尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企(qǐ)业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家(jiā)公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师(shī)和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色(sè)列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以避免的(de)人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿(yì)美(měi)元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证券监管机构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投(tóu)资(zī)者。该公(gōng)司的(de)市值一度(dù)超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的苏修是什么意思，苏修是什么意思收购(gòu)案。在(zài)兴登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推(tuī)特后，推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的(de)股价位(wèi)于(yú)低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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