“一(yī)带(dài)一路”对冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑去年的低基数，4月的出口增(zēng)速(sù)也不赖，与(yǔ)韩国、越南等(děng)邻国形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一(yī)带一路”国家成(chéng)为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在(zài)中国出口的份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如(rú)果(guǒ)今(jīn)年“一带一(yī)路”出(chū)口增(zēng)速保持在(zài)6％以上，那么在增量上就可能对冲美欧日(rì)出口的下(xià)滑，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增速转正(zhèng)。

　　从(cóng)整体(tǐ)看(kàn)，3、4月份的数据再(zài)次验证(zhèng)，当前(qián)观察的中国的出(chū)口“不(bù)看港口，不(bù)看韩、越”。港口数(shù夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭)据和韩国、越(yuè)南出口(kǒu)通胀作为传统观察中国出口增(zēng)速的重要指标，但(dàn)随着中国出(chū)口(kǒu)结构向“一(yī)带(dài)一(yī)路”国(guó)家转(zhuǎn)移(yí)，其对中国出(chū)口的(de)指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路(lù)”国(guó)家偏向(xiàng)内陆，汽车(chē)、火(huǒ)车等陆路运输(shū)占(zhàn)比(bǐ)和增速快速上升，导致港口(kǒu)数据与实际出(chū)口(kǒu)增速持续偏(piān)离(lí)，另一方(fāng)面，以(yǐ)往(wǎng)韩国、越南出口增(zēng夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭)速与中国出口(kǒu)基本保(bǎo)持统一趋势(shì)，但由于产品结构差(chà)异，2023年(nián)以(yǐ)来两者产生较(jiào)大背(bèi)离。出(chū)口结构性(xìng)变(biàn)化(huà)背景(jǐng)下(xià)，传统观(guān)察框(kuāng)架适用性(xìng)减弱，信息的(de)噪音和(hé)预(yù)期的(de)波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的(de)突破口仍在于(yú)“一带一路”国家。除低(dī)基数影(yǐng)响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济带仍是我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出口增速暂时回落，不过(guò)整体来(lái)看，自2022年初(chū)以来“俄(é)+东盟升(shēng)、欧美(měi)降”的趋势加速(sù)，日韩份额保(bǎo)持稳(wěn)定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继(jì)续延续“扬长避(bì)短(duǎn)”的属性(xìng)。中国4月汽(qì)车及(jí)机电(diàn)出口(kǒu)金额维持强势，增速较3月进一步加快部分源于去年低基(jī)数原因(yīn)，不(bù)过对同(tóng)比的拉动仍明显好(hǎo)于韩(hán)国，半(bàn)导(dǎo)体出(chū)口跌幅则(zé)相较韩(hán)国更(gèng)加“温和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽车(chē)出口反映海(hǎi)外车市较高景气度与产业链韧性仍可在一段(duàn)时间内(nèi)支(zhī)撑出口，而受全球半导体周期影(yǐng)响，集(jí)成电路4月出(chū)口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么(me)，2023年(nián)出口最大的变数(shù)：“一带一路”的空(kōng)间有多大？站在2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰(shuāi)退的(de)拖累，而(ér)聚光灯(dēng)之外“一带一路(lù)”却在稳(wěn)定(dìng)外贸上(shàng)发挥了越来越重要(yào)的作用，那么如何去评估这(zhè)一空间(jiān)有多大(dà)？

　　一带一路(lù)出口背(bèi)后存量博弈。在(zài)全(quán)球经济和(hé)贸易(yì)放缓的(de)背(bèi)景下，我(wǒ)国出口的(de)韧性可能主要来自于存(cún)量的(de)竞(jìng)争(zhēng)——我(wǒ)们认为很(hěn)有(yǒu)可能是抢占欧美(měi)日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的(de)进口份额上(shàng)涨(zhǎng)了2.5％，同期欧(ōu)美日韩(hán)下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有多(duō)大(dà)？保守估计(jì)拉动2023年中国出(chū)口1个(gè)百分(fēn)点。我(wǒ)们选取“一(yī)带一路”沿线65国(guó)中，中国出口规(guī)模最(zuì)大(dà)的10个国(guó)家（约占中国(guó)对“一带一路”沿线国家总出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对(duì)标(biāo)2023年10国(guó)在悲观、中(zhōng)性、乐(lè)观三(sān)种(zhǒng)情形下的进(jìn)口增速(sù)情况，同(tóng)时(shí)参(cān)考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的(de)年均下跌份额(é)，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减少的进口份(fèn)额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占(zhàn)65国(guó)的70％），大致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动(dòng)我(wǒ)国出(chū)口增(zēng)速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓(huǎn)的背景下(xià)，1个百分(fēn)点并不少(shǎo)，我国(guó)全年出口增速可能略高(gāo)于0％。对欧美日等发(fā)达经济(jì)体(tǐ)出(chū)口增速预测，思路为在中国加(jiā)入世(shì)界贸易组织后、历(lì)次全(quán)球经济陷入衰退或是(shì)经济增(zēng)速大幅(fú)下行(xíng)（downturn）的(de)时间(jiān)段中，选(xuǎn)出具有参夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭考意(yì)义的(de)三年(nián)，分别作为中性、乐观和悲观情景作为参考。我(wǒ)们对于2023年(nián)的基准假设为美欧(ōu)有可能在下半(bàn)年陷入温(wēn)和衰退，我们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济(jì)温和(hé)放缓）分(fēn)别(bié)作为悲观、中(zhōng)性(xìng)和乐(lè)观情景。根据预(yù)测，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速(sù)预(yù)测按照IMF对2023年(nián)世(shì)界商品(pǐn)贸易(yì)数量(liàng)增速预(yù)测即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指(zhǐ)数同(tóng)比预测(cè)（0.96％），计(jì)算(suàn)得出其(qí)余国家(jiā)拉动我国出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此(cǐ)，中(zhōng)性(xìng)假(jiǎ)设下2023年(nián)我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在(zài)低估的风险，主要来自于两个方(fāng)面(miàn)：数(shù)据口(kǒu)径(jìng)差异(yì)和(hé)欧美经济(jì)体的“韧性”。数(shù)据方面，各国自中国进口的数据和中国(guó)向各(gè)国出口的数据存(cún)在(zài)差异（无论是绝对量还是增速），有时这一差异(yì)还较大，一般而言中国(guó)出(chū)口端的增(zēng)速会更高，这(zhè)意味着我(wǒ)们基于“一带一路”国(guó)家进口数据的测(cè)算是低估的；外需方面(miàn)，欧美经济陷入衰退的(de)时点(diǎn)存在较大(dà)的不确定性，可能在今年下半(bàn)年、也可能在(zài)明(míng)年，若后者出现(xiàn)，那么2023年(nián)发达(dá)经济体对于(yú)中(zhōng)国出口的拖累(lèi)可(kě)能没有那(nà)么大。

　　风(fēng)险提(tí)示：东盟(méng)、俄罗(luó)斯及其他(tā)新(xīn)兴经济(jì)体经济增长(zhǎng)不及(jí)预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风险对出口(kǒu)造成拖累(lèi)。欧美经济韧(rèn)性超(chāo)预期，对于中国(guó)出口(kǒu)的拖累(lèi)不足。

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