美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出售，可(kě)能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该(gāi)行已经为此(cǐ)聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能出售的消息。本(běn)周三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内的(de)战(zhàn)略选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声(shēng)明确认了周三的(de)媒体消息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出售后(hòu)，该行并未经历超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此(cǐ)后表示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售资产等(děng)战略选项(xiàng)的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行(xíng)危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一(yī)地(dì)平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银(yín)行(xíng)委员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是导致破产的主要原(yuán)因。美国(guó)商会副主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共和银行(xíng)有(yǒu)非常独特(tè)的商(shāng)业(yè)模式(shì)，硅谷银行专(zhuān)注于(yú)资本(běn)密(mì)集型的科(kē)技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一(yī)共和(hé)银行集中于(yú)财富管理；而(ér)签名银行则(zé)有大量的数(shù)字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒闭(bì)潮归咎于(yú)行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美(měi)国(guó)经济(jì)拖(tuō)入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议(yì)员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引知情人士(shì)周(zhōu)四报道，美国联(lián)邦和州政府官员正在评估近几天银行股大(dà)幅波动背后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监(jiān)控“健康银行(xíng)面临的做(zuò)空压力”。美股(gǔ)地区(qū)银行股本周(zhōu)大幅下跌(diē)，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根据分(fēn)析公司Ortex的(de)数据(jù)，做空者(zhě)仅在周四就通(tōng)过做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士(shì)称，鉴(jiàn)于(yú)地区银(yín)行基(jī)本(běn)面强(qiáng)劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动增加和(hé)股市波动已引起官(guān)员(yuán)及监管机(jī)构越来越多(duō)的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银(yín)行体系动(dòng)荡之(zhī)际(jì)，近一半的(de)美国人担心他们在银行或(huò)其他金融机(jī)构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人(rén)表示他们担心自己的(de)钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心(xīn)。这些(xiē)最新(xīn)数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他(tā)们非常(cháng)或中度(dù)担心自己资金的(de)安全。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未在(zài)银行业较为平静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能(néng)并(bìng)非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化(huà)工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙(shā)赫金(jīn)斯(sī)基石化厂遭到一(yī)架无人(rén)机袭(xí)击，并引发了(le)火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼(liàn)油厂也(yě)遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总(zǒng)过火(huǒ)面积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目(mù)前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布(bù)加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货币政策会议(yì)，决(jué)定将欧(ōu)元区三大关(guān)键利率均上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融(róng)资(zī)利(lì)率、边际借贷(dài)利率和存款机(jī)制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月(yuè)以来已连续7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济(jì)衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为(wèi)连(lián)续(xù)第10次加息，本(běn)轮已累计加息500个基(jī)点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题(shuāi)退前的(de)利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原(yuán)油(yóu)期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的(de)最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油(yóu)7月合约上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表(biǎo)示(shì)，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多(duō)体现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点，市场对连(lián)续加息(xī)对经济造成影响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另一(yī)方面，近期美(měi)国(guó)再度出现破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表(biǎo)受(shòu)到(dào)一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外宏(hóng)观集(jí)中避(bì)险，主要还(hái)是(shì)与美国(guó)银行危机事件(jiàn)有(yǒu)关(guān)。另外，美(měi)国(guó)债务(wù)上限问题(tí)仍未(wèi)解决，市场担心该问题是另一个“雷(léi)”。美(měi)国(guó)白宫对此(cǐ)发布(bù)的一份评估文件警告(gào)称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经(jīng)济(jì)将面临严重(zhòng)后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避(bì)险状态(tài)，对股市(shì)和商品等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高(gāo)健分析称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠(dié)加债务(wù)上限临(lín)期风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度(dù)级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出(chū)现，风险资(zī)产(chǎn)将(jiāng)会出现类(lèi)似(shì)于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的(de)关(guān)注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进(jìn)一(yī)步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表(bi强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题ǎo)示，美(měi)国(guó)制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美国经济(jì)难以获得(dé)动(dòng)能。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济(jì)面临(lín)的风险正在上升。而(ér)在此次美(měi)联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联(lián)储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数据(jù)。美联储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初(chū)之前高利率带来的风(fēng)险事(shì)件进一步(bù)扩大，美联(lián)储或将终止当前紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松。目(mù)前(qián)市场的(de)关注点在(zài)于(yú)美联储是否会在接下来的议(yì)息(xī)会议中(zhōng)暂停加息，以及(jí)降息开启的(de)时间和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意的是，近(jìn)期(qī)原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高的相似(shì)性。高健表示，共同(tóng)点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发(fā)盘(pán)面快速(sù)下跌(diē)。不同点有两(liǎng)个：一是此次(cì)宏观避险还有一部分债务上限的(de)加成；二是当前原油基(jī)本面状态(tài)要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的表现是连(lián)续收出长(zhǎng)下影线。因此，近(jìn)期原油盘(pán)面也要重点留(liú)意是否会(huì)重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称(chēng)，从基本面看，短期原油尚(shàng)不具备持(chí)续大幅下滑(huá)的基础。本(běn)周美国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约(yuē)505万(wàn)桶，已经(jīng)连续(xù)五周出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油高(gāo)峰(fēng)，市场预期需求将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的(de)中东产油(yóu)国为稳(wěn)定油(yóu)价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地(dì)情况(kuàng)仍需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释(shì)放，原油供给端(duān)尤其是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱势(shì)振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原油(yóu)还是振荡(dàng)格(gé)局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力(lì)度。未来(lái)能(néng)否驱动原油破位向下(xià)，主要看避险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行(xíng)情。除此之外，原油暂(zàn)时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基本(běn)全部落(luò)地(dì)，后期将不再(zài)存在加息对大(dà)宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情(qíng)绪(xù)上将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅(fú)加息后对市(shì)场的影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济衰退的(de)担忧仍未结(jié)束，需求会下(xià)降多少也(yě)尚未有明(míng)确的定(dìng)论，但(dàn)用油(yóu)旺季即将到(dào)来，短期(qī)内将(jiāng)会支撑油(yóu)价(jià)。“综合来(lái)看，目前原(yuán)油阶段性底部或(huò)已出现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累(lèi)，沥青期货假期后首个(gè)交易日(rì)大(dà)幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍(shào)，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美(měi)国的问题依(yī)然存在，沥青原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成本(běn)端原油价(jià)格下(xià)跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同期(qī)数据(jù)，供应提前发(fā)力(lì)，叠加终(zhōng)端需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能(néng)化分析师董丹(dān)丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥青(qīng)生产(chǎn)供(gōng)应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无配额(é)炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢(huī)复沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)，华北部分地炼维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加(jiā)，但(dàn)当前沥(lì)青供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的(de)问(wèn)题持续(xù)，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩预(yù)期，后续关(guān)注国(guó)内炼厂(chǎng)排(pái)产计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示，目(mù)前刚(gāng)需(xū)仍处于季(jì)节(jié)性淡季，南(nán)方开(kāi)始进(jìn)入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好的表现(xiàn)。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但(dàn)占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份(fèn)基建乐(lè)观预期(qī)仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项目(mù)逐(zhú)渐(jiàn)启(qǐ)动(dòng)，预计需求会继(jì)续(xù)回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于(yú)成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价(jià)格也难(nán)有较强的表现(xiàn)，短期(qī)仍跟随原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下沥青(qīng)估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移(yí)，沥青综合加工(gōng)利润(rùn)或(huò)将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青(qīng)总体库(kù)存持(chí)续累(lèi)积，但(dàn)仍处历(lì)史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价差，中长期(qī)需关注(zhù)沥(lì)青原料(liào)供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易(yì)日，聚(jù)酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收(shōu)盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海外开(kāi)工率上(shàng)升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的(de)。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了(le)成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大(dà)，现(xiàn)货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改善，需(xū)求负反馈(kuì)有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差(chà)进入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开(kāi)工(gōng)率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修装置(zhì)将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬(xún)的(de)低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需求也不(bù)再(zài)有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差(chà)下装(zhuāng)置开工较为积(jī)极，实(shí)际检修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化和(hé)英力士(shì)重启提负，桐昆(kūn)新产能(néng)释(shì)放，供应(yīng)有(yǒu)小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万(wàn)吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供(gōng)需依然(rán)偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分析(xī)师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调(diào)油(yóu)驱(qū)动稍显(xiǎn)不足，美(měi)国汽(qì)油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着(zhe)集中检修将进入(rù)尾声(shēng)，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚(yà)洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷(hé)处(chù)于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期(qī)，当前(qián)美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步扩大(dà)，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关注原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季(jì)是否实质发(fā)生。若(ruò)原油价格企(qǐ)稳(wěn)、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后(hòu)油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的织造、加弹(dàn)开工率也出现了周度回升的态势。最大的(de)利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目(mù)前两者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也(yě)很可(kě)能演绎出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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