今年1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一(yī)次触(chù)及法定上(shàng)限，这(zhè)标志(zhì)着美国再(zài)度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经(jīng)多(duō)次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全(quán)球经济和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似(shì)乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危机(jī)的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要(yào)先了(le)解美国政府的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数(shù)总统任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国(guó)政府(fǔ)的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球一般(bān)扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来(lái)越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发部(bù)分(fēn)美(měi)国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了反(fǎn)对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美(měi)国(guó)政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成(chéng)为(wèi)了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是(shì)如此(cǐ)：在(zài)奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期(qī)内，美(měi)国(guó)最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸(bà)权(quán)的超(chāo)级大(dà)国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无(wú)度(dù)、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往(wǎng)往需要(yào)美(měi)国国会两院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进(jìn)行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题(tí)逐步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被在(zài)野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三(sān)前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大(dà)跌，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)首次下调(diào)美国(guó)的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预算过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复(fù)苏持(chí)续的时(shí)间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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