北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北(běi)交所布局(jú)力(lì)度，今年更有新基金密(mì)集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机(jī)构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公(gōng)司(sī)也发(fā)布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定(dìng)的(de)投资目标(biāo)、投(tóu)资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等(děng)前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的(de)投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的(de)有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)表示(shì)，公募新(xīn)基(jī)金之所以密(mì)集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金(jīn)的(de)加入(rù)使得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市(shì)场的(de)赚钱(qián)效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的(de)景气度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出(chū)现在(zài)北交所公司前十大(dà)股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动性的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也(yě)存(cún)在差(chà)异，但(dàn)未来(lái)会(huì)加(jiā)大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会(huì)增加(jiā)研究(jiū)团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的(de)研究深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初(chū)看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)来(lái)说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入(rù)的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的(de)上市公司(sī)，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资(zī)价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造(z张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛ào)两大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企(qǐ)业(yè)成长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛(men)认为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域(yù)。”

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