本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价格(gé)形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的(de)悲(bēi)观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库(kù)存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库(kù)不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远(y爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗uǎn)月合约的(de)估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认(rè爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗n)为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多(duō)以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力(lì)得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下(xià)降。这也(yě)意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力(lì)度。

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