财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集(jí)相(xiāng)关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损(sǔn)，要求新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)，加强行(xíng)业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等(děng)公司(sī)负债成本情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京(jīng)参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的(de)保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长(zhǎng)期年(nián)金(jīn)的(de)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行(xíng染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国(guó)险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步(bù)提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评(píng)估(gū)利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期(qī)来(lái)看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本(běn)属性(xìng)有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利(lì)差损风险染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调(diào)整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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