近(jìn)日，笑果文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称，使(shǐ)用大(dà)家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来(lái)进行调(diào)侃式的(de)比喻(yù)，让(ràng)其(qí)感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通报，决(jué)定(dìng)没收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由不恰当(dāng)言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备受(shòu)资本(běn)青睐(lài)的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成(chéng)立笑果(guǒ)文(wén)化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文(wén)化(huà)艺术交流策划、演出经纪(jì)、文(wén)艺(yì)创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的(de)发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节(jié)目的火爆(bào)，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部成为(wèi)了炙手可(kě)热的行业，笑果文化也(yě)成为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部(bù)之一(yī)。

　　由此，资(zī)本敏锐察(chá)觉到商机(jī高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱)并押宝这一赛道(dào)，《科创板(bǎn)日报》记者整理公(gōng)开信(xìn)息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入(rù)股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社(shè)创(chuàng)投(tóu)通(tōng)数(shù)据(jù)显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得(dé)到游族网络(luò)天使轮投资。同年(nián)9月，得到(dào)游族网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南(nán)山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得到南山资(zī)本、游(yóu)族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战(zhàn)略投资(zī)，此轮未(wèi)披露具(jù)体金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战(zhàn)略投资。

　　可(kě)以看出(chū)，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资(zī)中一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化(huà)走向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区(qū)隆福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空(kōng)间(jiān)“笑(xiào)果(guǒ)工厂”开业，这是(shì)笑(xiào)果工(gōng)厂继(jì)上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者发现(xiàn)，笑果文化对外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家已经注销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上(shàng)海(hǎi)青豆(dòu)结冰文(wén)化传播(bō)有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信(xìn)息技(jì)术(shù)有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑(xiào)果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑(xiào)果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业(yè)类型变(biàn)更(gèng)为有限(xiàn)责(zé)任公(gōng)司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此(cǐ)前(qián)曾(céng)有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮投资过程高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱(chéng)，他对《科创板日(rì)报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到本(běn)次出事，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业(yè)在国内(nèi)处(chù)于快速发展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式丰富多(duō)样，而在该领域笑果文(wén)化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这些(xiē)原(yuán)因进行了投资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反思(sī)的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于(yú)节(jié)目效果可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合(hé)下(xià)脱口秀中的(de)开(kāi)玩笑(xiào)也要注(zhù)意把握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放(fàng)军形(xíng)象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦(lán)，“踩红线(xiàn)的事(shì)肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没有进行非(fēi)常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果(guǒ)文化的(de)业务和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大(dà)股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资(zī)有限公司为(wèi)第三大(dà)股东，持股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让(ràng)担任(rèn)吐(tǔ)槽团成(chéng)员、策划人及编剧(jù)的李诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人士去(qù)年称(chēng)，受众面最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱(tuō)口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大会》和(hé)《脱(tuō)口秀反跨年(nián)》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视(shì)频节目(mù)，可以占到公(gōng)司百(bǎi)分之四十的业(yè)务(wù)营收。

　　市(shì)场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较于(yú)西方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国(guó)内的发展历程(chéng)要短得多也快(kuài)得(dé)多。近10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大(dà)会》等热门综艺频频占(zhàn)据收(shōu)视榜与网络热议(yì)话题榜首(shǒu)，由(yóu)此带来一波(bō)迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联社创投通数(shù)据显示(shì)，自(zì)2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超(chāo)过(guò)9家脱口秀企(qǐ)业获得融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如(rú)红(hóng)杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注也(yě)有(yǒu)些后(hòu)劲不足(zú)，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增长的市场似乎并不(bù)匹配(pèi)。据《中(zhōng)国(guó)脱口秀行业发展趋势分析与未来(lái)投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全年(nián)商业演(yǎn)出(chū)场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复(fù)合(hé)增速将保持20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为何(hé)却逐渐远离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询(xún)创始人高承远对《科(kē)创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽(suī)然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱(ài)，但在资(zī)本市场并不吃(chī)香(xiāng)。其(qí)核心原(yuán)因在于(yú)，资本的投资逻辑天然(rán)是确定性和可(kě)复制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大(dà)的不确(què)定性和(hé)不可复制性。演员的不(bù)确定性、创(chuàng)作的不确定性、观(guān)众审美的不(bù)确高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱定(dìng)性，以及踩红(hóng)线等重(zhòng)要(yào)舆情(qíng)事件等，都可能让(ràng)经营(yíng)面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业(yè)未来想要可(kě)持(chí)续发展，就需(xū)要拥抱监(jiān)管，在(zài)合(hé)法合规的底(dǐ)线之上，不(bù)断(duàn)运营爆(bào)款(kuǎn)，激活创作，带动整个(gè)行业的(de)上线，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为(wèi)大文娱(yú)行业中的(de)一员，和(hé)这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏(xì)等(děng)等），都(dōu)严重(zhòng)依赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护(hù)城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这个行业(yè)的“故事(shì)”却(què)很(hěn)难讲述(shù)，这(zhè)也是备受资(zī)本市场冷遇的(de)原因。

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