本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成(chéng)材表需(xū)继(jì苹果x多重)续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本(b苹果x多重ěn)周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格(gé)受高铁(tiě)苹果x多重水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合(hé)约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系(xì)期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传(chuán)导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基(jī)本和(hé)去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季(jì)度产量也(yě)同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看(kàn)，今(jīn)年大基(jī)调是(shì)经济(jì)复苏(sū)，尽(jǐn)管(guǎn)节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍是(shì)需求复苏力度。

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