近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝(pù)光的网友(yǒu)称，使(shǐ)用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局(jú)5月17日发布通(tōng)报，决(jué)定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰(qià)当言论引发的风(fēng)波中，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本(běn)青睐的(de)宠(chǒng)儿(ér)，在(zài)6年(nián)中(zhōng)获得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺(yì)术交(jiāo)流策划、演出(chū)经纪、文艺创(chuàng)作与表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑果文化(huà)也成(chéng)为中国最成功的(de)脱(tuō)口秀俱乐(lè)部之一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏锐察(chá)觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开信息发(fā)现(xiàn)，笑果文化于2016年(nián)至2021年(nián)共完打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得到游族网络(luò)天使轮投(tóu)资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿(yì)元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿(yì)元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族(zú)网络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次(cì)，游族网络更是笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下是(shì)笑(xiào)果文(wén)化走向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆福(fú)寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四(sì)个演艺空间。此外，近(jìn)年来对(duì)外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑(xiào)果(guǒ)文化对外投资的企(qǐ)业(yè)共有9家(jiā)，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化传媒(méi)（上海(hǎi)）有限(xiàn)公(gōng)司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也(yě)发生(shēng)了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺(yì)原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退(tuì)出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业(yè)类型变更为有限(xiàn)责任(rèn)公司（港(gǎng)澳台法人独资(zī)）。新股东(dōn打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗g)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文(wén)化或(huò)许是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本(běn)的(de)前(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到本(běn)次出事，此前脱(tuō)口秀行业在(zài)国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩(jì)也很(hěn)突出，其《吐槽大(dà)会》在年(nián)轻人圈子里很火(huǒ)爆，出(chū)于这些原(yuán)因进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时弊(bì)、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边(biān)反思的(de)感(gǎn)觉(jué)。对本次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他(tā)个人认为，出(chū)于节目效果可能需(xū)要(yào)张狂和外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政(zhèng)治和解放军形象等严肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控(kòng)方(fāng)面，可能没有进行(xíng)非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文(wén)化的业务(wù)和(hé)腾讯关联颇深，资(zī)料(liào)显示，目前(qián)大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波(bō)梅(méi)山保税(shuì)港区(qū)泽禧股权投资(zī)合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限(xiàn)公(gōng)司为(wèi)第三(sān)大股东(dōng)，持股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频(pín)联(lián)合(hé)笑(xiào)果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品(pǐn)，企鹅(é)影视和(hé)笑(xiào)果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众面最广的(de)是线(xiàn)上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司(sī)百分之四(sì)十的业(yè)务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内的发展历(lì)程要短得多(duō)也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频频(pín)占(zhàn)据收视榜与(yǔ)网(wǎng)络(luò)热议话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的(de)脱(tuō)口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不(bù)乏(fá)明星(xīng)投(tóu)资机(jī)构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯(xùn)投资投了罗(luó)永浩(hào)旗下的(de)思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对(duì)脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的(de)趋势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮(lún)次(cì)都仅有一两(liǎng)轮(lún)，且集中在2018年及(jí)以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲(jìn)不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱口秀企业(yè)获得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增长的市(shì)场(chǎng)似乎并不匹配(pèi)。据(jù)《中国脱口秀行业(yè)发展(zhǎn)趋势分析(xī)与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行(xíng)业年均(jūn)复合增速(sù)将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离(lí)了这一(yī)赛道？眺远营(yíng)销咨询创(chuàng)始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业(yè)虽(suī)然发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但(dàn)在资本市场并(bìng)不吃香。其核(hé)心(xīn)原因在于，资本的投资逻(luó)辑天(tiān)然是确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的(de)不确定性和不可复制性。演员的不(bù)确(què)定性、创作(zuò)的不确定性、观(guān)众审美的(de)不确定性，以及踩红(hóng)线等(děng)重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的(de)风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未(wèi)来想要可持续发展，就需(xū)要拥抱监管(guǎn)，在(zài)合法(fǎ)合规(guī)的底线之上，不断运(yùn)营爆(bào)款，激活创作，带(dài)动整个(gè)行业的上线，这才是这个行业可持续(xù)、良性发展的(de)可靠路(lù)径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行业(yè)作为大文娱行业(yè)中的一员，和这个行业中的其余(yú)行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身(shēn)而非平台，行业本身的“护城(chéng)河(hé)”相对浅，而脱(tuō)口秀本身(shēn)是靠(kào)故事起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备(bèi)受资本市场冷遇(yù)的原因(yīn)。

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